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“第二节 金融期权价值评估”

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• 假设市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格1.5元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
• 利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值。
• 利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值，套期保值比率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值；
• 假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格为6.5元，投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际下降10%，计算该组合的净损益。（注:计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值。）
• 若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内 单位：元 期数012时间（年）股票价格买入期权价格
• 利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；
• 若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断甲应采取哪种期权投资策略。
• 计算不考虑期权的项目净现值。
• 采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在答题卷第15页给定的“期权价值计算表"中），并判断应否延迟执行该项目。期权价值计算表单位：万元
• 下列关于美式看涨期权的表述中，正确的是( )。
• 在布莱克-斯科尔斯期权定价模型中涉及无风险利率的估计，下列关于该模型中无风险利率的说法不正确的是（ ）。
• 下列有关期权时间溢价的表述不正确的是（ ）。
• 两种期权的执行价格均为55.5元，6个月到期，若无风险年报酬率为10%，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12. 75元，则看跌期权的价格为( )元。
• D股票当前市价为25. 00元／股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下： (1)以D股票为标的的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25. 30元；(2)根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4； (3)无风险年报酬率4%； (4) X 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 eX 1.1052 1. 2214 1. 3499 1. 4918 1. 6487 要求：(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确
• 假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，同时售出一份1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。

• 假设市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格1.5元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
• 利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值。
• 利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值，套期保值比率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值；
• 假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格为6.5元，投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际下降10%，计算该组合的净损益。（注:计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值。）
• 若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内 单位：元 期数012时间（年）股票价格买入期权价格
• 利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；
• 若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断甲应采取哪种期权投资策略。
• 计算不考虑期权的项目净现值。
• 采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在答题卷第15页给定的“期权价值计算表"中），并判断应否延迟执行该项目。期权价值计算表单位：万元

• 下列关于美式看涨期权的表述中，正确的是( )。
• 在布莱克-斯科尔斯期权定价模型中涉及无风险利率的估计，下列关于该模型中无风险利率的说法不正确的是（ ）。
• 下列有关期权时间溢价的表述不正确的是（ ）。
• 两种期权的执行价格均为55.5元，6个月到期，若无风险年报酬率为10%，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12. 75元，则看跌期权的价格为( )元。

• D股票当前市价为25. 00元／股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下： (1)以D股票为标的的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25. 30元；(2)根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4； (3)无风险年报酬率4%； (4) X 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 eX 1.1052 1. 2214 1. 3499 1. 4918 1. 6487 要求：(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确

• 假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，同时售出一份1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。

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• 利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；
• 若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断甲应采取哪种期权投资策略。
• 计算不考虑期权的项目净现值。
• 采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在答题卷第15页给定的“期权价值计算表"中），并判断应否延迟执行该项目。期权价值计算表单位：万元