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【题目类型】简答题
【题干】44.甲公司持有乙公司 100%股权，因混合所有制改革，拟转让所持乙公司9%的股权，根据相关规定，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2020年12月31 日。
乙公司属通用设备制造行业，主要从事通用机械设备的生产制造。评估基准日乙公司资产总额 230000 万元，净资产 81000 万元，2020 年度营业收入 200000 万元，净利润12000万元。
资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的9%的股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业 5 家公司，相关数据见表1。
表 1 初步筛选 5 家公司数据
根据乙公司所在行业特点，经分析选择 P/E 作为价值比率。5 家公司在盈利能力、成长能力、营运能力方面与乙公司存在一定差异，经指标差异对比得出“价值比率调整指标评分汇总表”(见表 2)。
根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为 32%。
(1)选出 3 家可比公司，并说明理由。(3 分)
(2)分别计算 3 家可比公司的价值比率 P/E。(3 分)
(3)根据 3 家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。(3 分)
(4)分别计算 3 家可比公司调整后 P/E。(3 分)
(5)根据 3 家可比公司等权重方式，计算乙公司 P/E。(2 分)
(6)根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司9%股权价值。(2 分)
【解析】
(1)根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的 3 家可比公司是公司A、公司C、公司 D。理由：评估基准日乙公司资产总额 230 000 万元，2020 年度营业收入200 000 万元。与乙公司资产总额相似程度由高到低的顺序是：公司 A、公司 C、公司D、公司E、公司B。与乙公司营业收入相似程度由高到低的顺序是：公司 C、公司 A、公司D、公司B、公司E。所以根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的 3 家可比公司是公司A、公司C、公司D。
(2)公司 A 的每股收益=12000/23000公司 A 的价值比率 P/E=16/(12000/23000)=30.67公司 C 的每股收益=13000/19000公司 C 的价值比率 P/E=20/(13000/19000)=29.23公司 D 的每股收益=13000/20000公司 D 的价值比率 P/E=17/(13000/20000)=26.15
(3)公司 A 的调整系数=(100/95)×(100/95)×(100/102)=1.0863公司 C 的调整系数=(100/96)×(100/102)×(100/103)=0.9915公司 D 的调整系数=(100/97)×(100/101)×(100/101)=1.0106
(4)公司 A 调整后的 P/E=30.67×1.0863=33.32公司 C 调整后的 P/E=29.23×0.9915=28.98公司 D 调整后的 P/E=26.15×1.0106=26.43
(5)乙公司 P/E=(33.32+ 28.98 +26.43)/3=29.58
(6)乙公司 9%股权价值=12000×29.58×(1-32%)×9%= 21723.56(万元)
【知识图谱】252107
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2024年资产评估师简答题答题技巧
1.综合题主要为文字叙述性题目，要求考生根据题目给出的信息作出相应的回答，如:要求判断题目中评估师的做法是否恰当，并写出理由。本科涉及到的计算相较于其他科目来说，所占比例较低。通常涉及到较多的文字录入，所以对考生的打字能力有一定的要求。
2.涉及计算的，要求列出算式、计算步骤，保证尽可能多得分，即使最终答案计算的不正确，只要中间步骤正确，也可以得到相应的分值。
3.如果答题时不善于自己总结语言，可以适当利用题目中的资料。
【评分扣分标准】
1.综合题由两个12分的综合题和1个16分的综合题组成，每个综合题有3-5个小问组成，考试时会给出给每个小问的分值，我们根据每个小题的问题作答即可。
2.该题型综合性最强，相比来说难度最大，不像选择题记住关键词选出正确答案即可需要我们对题目的问题进行完整的回答。
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