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本站编辑整理了2024年高级会计师考试每日一题,供大家免费练习,希望对大家备考2024年高级会计师考试有帮助。
【案例分析题】
甲公司是一家大型上市服饰生产企业,主营业务包括男装、女装、男鞋、女鞋的生产及销售,公司拥有良好的设计理念,优良的生产设备及优质的供应链。但由于甲公司不适应当前新媒体时代,导致宣传能力弱,不为大众所熟知,为解决这一问题,拟收购市场营销能力较强的同类企业乙公司,乙公司除营销能力较强外其余能力均较弱。预计收购完成经过整合后甲公司将升级为最优资源配置。
为完成公司升级目标,聘请专业评估机构A公司对乙公司进行价值评估,有关数据如下表所示:
单位:万元
专业评估机构确定的公司估值基准日为2022年12月31日,在该基准日,乙公司的资本结构为债务/权益=6/4,选取的3家同行业上市公司剔除财务杠杆的β系数平均值为1.25,以此作为计算乙公司β系数的基础。根据当前市场预测,无风险报酬率为4%,市场风险溢价率为2%,乙公司平均债务资本成本率为7.12%,适用的所得税税率为25%。预计自2026年起乙公司自由现金流量将以3%的年复利增长率稳定增长。
部分货币时间价值系数如下表所示:
假定不考虑其他因素。
要求:
1.指出甲公司收购乙公司的行为主要体现了哪种协同效应,如能细分则细分。
2.计算用于评估乙公司价值的折现率。
3.计算2022年末乙公司价值。
4.指出尽职调查的内容可以概括为哪几方面。
【正确答案】
1、正确答案 :
甲公司收购乙公司的行为体现了经营协同中的资源互补。
2、正确答案 :
乙公司β系数=1.25×[1+(1-25%)×6/4]=2.66
乙公司股权资本成本=4%+2.66×2%=9.32%
用于评估乙公司价值的折现率(加权平均资本成本)=9.32%×4/10+7.12%×6/10=8%
3、正确答案 :
单位:万元
2022年末乙公司价值=5750×0.9259+5740×0.8573+6080×0.7938+6080×(1+3%)/(8%-3%)×0.7938=114492.99(万元)
4、正确答案 :
尽职调查的内容大致可以概括为四个方面:
(1)目标企业的基本情况;(2)目标企业的经营成果和财务状况现状及预测数据;(3)目标企业的法务事项;(4)目标企业的发展前景。
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