2019年初级经济师工商管理章节讲义第八章

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第八章　财务管理

第一节　财务管理概述

知识点：财务管理的内容

财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作，包括筹资管理、投资管理、资金运营管理、利润分配管理等内容。

(一)财务活动

1.定义：

企业财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列企业资金收支活动的总称，它贯穿于企业经营过程的始终。

2.内容：

(1)筹资活动。企业筹集资金表现为企业资金的流入。企业偿还借款、支付利息、股利以及支付各种筹资费用等，则表现为企业资金的流出。

(2)投资活动。投资活动是企业筹资的目的，是将筹集的资金投放于企业的经营活动。企业无论进行哪种方式的投资，都会引起资金的流出，同时取得利润或投资收益时，形成资金的流入。投资引起的资金流入和流出构成了企业的投资活动。

(3)资金运营活动。企业的日常生产经营活动发生各种各样的资金收支。企业的资金不断循环和周转，企业采购材料、支付工资和其他营业费用时，发生资金流出。企业以现销方式销售产品或商品时，发生资金流入。企业经营过程中产生的资金收支，属于企业经营引起的财务活动。

(4)分配活动。企业取得的收入，首先要弥补生产经营耗费及损失，缴纳流转税及附加费，余下部分加上投资收益为企业营业利润，营业利润加上营业外收支净额构成企业的利润总额。

利润总额首先要按国家规定缴纳企业所得税，税后余额称为净利润或税后利润。按我国现行公司法规定，税后利润的分配顺序依次为按10%比例提取法定盈余公积金、提取任意盈余公积金、向股东(投资者)支付股利(分配利润)。

(二)财务关系

企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，主要包括企业与政府、股东、债权人、受资者、债务人、企业内部各单位及员工之间的财务关系。

(1)企业与政府的财务关系——强制性分配关系

(2)企业与股东的财务关系——资本收益分配关系

股东依法向企业投入资金，形成企业股本或实收资本，企业则向股东支付股利和承担资本保值增值责任。

(3)企业与债权人的财务关系——建立在契约之上的债务—债权关系

企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金。

(4)企业与受资者的财务关系——所有权性质的投资与受资的关系

企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业(受资者)投资，受资者承担支付股利和资本保值增值责任。

(5)企业与债务人的财务关系——债权—债务关系

企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给债务人，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。

(6)企业与企业内部各单位的财务关系

企业与企业内部各单位的财务关系是企业内部资金使用中的权责关系、利益分配关系与内部结算关系，体现了企业内部各单位之间的经济利益关系。

(7)企业与员工的财务关系

企业与员工的财务关系是以权、责、绩为依据的在劳动成果上的分配关系。

知识点：财务管理的环节

(一)财务计划与决策

(1)财务预测与计划。财务计划的基础是财务预测。狭义的财务预测仅指估计企业未来的筹资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。

财务预测的主要方法是销售百分比法。销售百分比法是假定资产和负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比测算各类资产及总资产、各类负债及总负债，然后确定筹资计划的一种财务预测和计划方法。

第二节　财务管理的内容

知识点：筹资管理

筹资是指企业作为筹集资金的主体，根据其自身的生产经营状况、对外投资和调整资本结构等活动的需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。

筹资管理是在明确筹资需求的情况下通过资本成本和筹资风险的权衡，选择有利于实现企业价值最大化目标的筹资渠道和筹资方式。

(一)筹资渠道

筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。我国目前主要的筹资渠道有以下几种：

(1)政府财政资金。代表国家投资的政府部门或机构以国有资金投入企业的资金，形成国家资本金，是国有企业的主要资金来源。

(2)银行信贷资本。是我国企业的主要资金来源之一，特别是对于具备良好信誉但缺乏资金的企业。我国银行分为商业性银行(对企业提供商业性贷款)和政策性银行(为特定企业提供政策性贷款)。

(3)非银行金融机构资本。非银行金融机构包括保险公司、信托投资公司、证券公司、租赁公司、企业集团的财务公司等，它们所提供的各种金融服务既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。

(4)其他法人单位资金。其他法人单位资金是指其他法人单位以其可以支配的资金在企业之间相互融通而形成的资金。

(5)民间自然人资金。

(6)企业自留资本。企业自留资本，主要是企业提取盈余公积金和未分配利润而形成的资金，也包括一些经常性的延期支付款项。

(7)国外及我国港澳台资本。

以上各种筹资渠道特点不同，能够提供的资金数量、筹资的便利程度以及所筹资金的权属性质不尽相同。银行提供的信贷资本，对企业来说是债务资本，而其他渠道既可提供债务资本，也可提供股权资本。

(二)筹资方式

筹资渠道说明了企业资金的来源渠道，筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式和利用的具体工具。筹资方式一般有以下几种：

(1)吸收直接投资。这种筹资方式是指筹资方与投资方通过协商签订协议，筹资方直接筹集到股权资本，投资方享有企业一定的所有权，并享有相应收益，承担相应风险。

(2)发行普通股。发行普通股是股份制公司筹集股权资本的基本方式。公司上市后可通过配股和增发的方式进行股权再融资。

优点：筹措的资金可永久使用，没有固定的股利负担，筹资风险小。

缺点：资本成本高，发行费用高，没有抵税作用，容易分散公司控制权，稀释每股收益。

(3)发行债券。发行债券是指企业依照债券发行协议通过发售债券直接筹资，形成企业债务资本的筹资方式。

优点：资本成本低，有抵税作用，筹资对象广泛，市场规模大。

缺点：资本成本硬约束，筹资风险大，限制条件多。

(4)银行借款。银行借款是企业按照借款合同从银行等金融机构筹集短期或长期的债权资本的筹资方式。

优点：筹资速度快，成本低，方式灵活等。

缺点：风险高，限制条件多，筹资数额有限。

(5)商业信用。商业信用是指企业通过赊购或预收货款等商品交易行为获得短期债务资本的筹资方式。这种方式适合各类企业，它形成于商品交易过程中，是企业的自然性融资。

(6)租赁筹资。租赁筹资是企业按照租赁合同租入资产的特殊筹资方式。其直接涉及的是物而不是资金。租赁筹资的限制较少，各类企业都可以通过租赁方式获得资本。租赁融资方式快捷灵活，到期还本负担轻(到期不用归还大量本金)，具有抵税作用，但资本成本高于银行贷款方式。

(7)利用留存收益。利用留存收益是企业取得自有资金的重要方式。

(8)发行短期融资券。短期融资券是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保的商业本票，是企业获得短期债权资本的筹资方式。这种筹资方式成本低，数量大，但有较严格的限制。

(9)其他金融工具。随着我国资本市场的发展，金融工具不断创新，也为企业筹资提供了多种方式。

新的筹资方式：

第一，可转换债券

可转换债券简称可转债，是指在一定期限内可以按照约定条件将其转换成发行公司的普通股股票的债券。

可转债持有人可以选择持有债券到期，公司还本付息，也可以在约定的时间内选择按约定股价转换成发行公司的普通股股票，享受股利分配或资本增值，因此可转债兼具股性和债性，也具有期权的特性。

可转债的利率一般较普通债券利率低，与增发方式相比，发行可转债可以缓冲每股收益摊薄压力。

可转债赎回和回售条款的设计，给筹资者和投资者较大选择空间，适宜在公司经营暂时困难或股市低迷时发行。

第二，认股权证

认股权证是发行人发行的，约定持有人在规定的期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。

认股权证具有期权特性，持有人有权利而无义务，即持有人可以自行选择是否执行认购权。倘若持有人执行了认股权证，发行公司有义务发行股票给认股权证持有人，发行公司可以获得权益资本，降低负债比率。

第三，分离交易可转债券

分离交易可转债是附有认股权证、并与认股权证分离交易的公司债券。如果认股权证持有人行权认购发行公司的普通股，则发行者在发行债券筹资的基础上，又实现了普通股筹资。

企业还可以采用发行优先股的方式筹资。

筹资活动是一项复杂的财务活动，它牵涉财务管理的所有环节，因此筹资活动必须遵循一些基本原则，包括合法性原则、规模适度原则、适时性原则、结构合理原则等。

第三节　成本费用控制

知识点：成本费用项目

成本费用是企业为取得预期收益而发生的各项支出。它是衡量企业内部运行效率的重要指标，在收入一定的情况下，其直接决定公司的盈利水平。成本费用项目可按经济用途和成本性态进行分类。

(一)成本费用按经济用途可以分为生产费用和期间费用

1.生产费用

生产费用：与企业日常生产经营活动有关的费用;期间费用是指本期发生的、不能直接或间接归入某种产品成本的，直接计入损益的各项费用。

生产费用进一步可划分为以下成本项目：

(1)直接材料、燃料和动力费用。直接材料指直接用于产品生产、构成产品实体的原料及主要材料外购半成品、有助于产品形成的辅助材料以及其他直接材料。燃料及动力费，指直接用于产品生产的外购和自制的燃料及动力费。

(2)直接人工费用。指直接参加产品生产的工人的薪酬费用。

(3)制造费用。指间接用于产品生产的各项费用，以及虽直接用于产品生产，但不便于计入产品成本，因而没有专设成本项目的费用。制造费用包括企业内部生产单位(分厂、车间)的管理人员薪酬费用、固定资产折旧费、租赁费(不包括融资租赁费)、机物料消耗、低值易耗品摊销、取暖费、水电费、办公费、运输费、保险费、设计制图费、实验检验费、劳动保护费、季节性或修理期间的停工损失以及其他制造费用。

2.期间费用

期间费用可分为销售费用、管理费用和财务费用。

(1)销售费用。销售费用是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的费用。主要包括运输费、装卸费、包装费、委托代销手续费、保险费、办公费、折旧费、展览费和广告费，以及为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬费和业务费等销售费用。

(2)管理费用。管理费用是指企业行政部门为组织和管理企业生产经营所发生的各项费用，包括企业的董事会和行政管理部门在企业的经营管理中发生的，或者应由企业统一负担的公司经费(包括行政管理部门职工薪酬费用、修理费、机物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等)、工会经费、社会保险费、劳动保险费、董事会费、聘请中介机构费、咨询费、诉讼费、业务招待费、车船税、技术转让费、矿产资源补偿费、无形资产摊销、职工教育经费、研究与开发费、排污费、存货盘亏或盘盈(不包括应计入营业外支出的存货损失)等。

(3)财务费用。财务费用是指企业在生产经营过程中为筹集生产经营所需资金而发生的各项费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。

(二)成本费用按成本性态可分为固定成本、变动成本和混合成本

成本性态又称成本习性，是指成本的变动与业务量(产量或销售量)之间的依存关系。成本费用按成本性态可分为固定成本、变动成本和混合成本。

(1)固定成本。固定成本是指在特定的业务范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。例如固定的月工资、固定资产折旧、取暖费、财产保险费、职工培训费、科研开发费、广告费等。

其基本特征是固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本(单位业务量负担的固定成本)会与业务量的增减呈反向变动。

(2)变动成本。变动成本是指在特定的产量范围内其总额随产量变动而正比例变动的成本。例如直接材料、直接人工、外部加工费等。

其基本特征是变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本(单位业务量负担的变动成本)不变。

(3)混合成本。是指除固定成本和变动成本之外的成本。他们因产量变动而变动，但不是成正比例关系。混合成本可进一步分为半变动成本、阶梯式成本、延期变动成本和曲线成本。

①半变动式成本是指在初始的基础上随产量正比例增长的成本。例如电费和电话费等公用事业费、燃料费、维修费等，多属于半变动成本。

②阶梯式成本又称半固定式成本，是指总额随业务量呈阶梯式增长的成本，例如整车运输费、检验人员工资等。

③延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。例如：在正常业务量情况下给员工支付固定月工资，当业务量超过正常水平后则需要支付加班费，这种人工成本就属于延期变动成本。

④曲线成本是指总额随产量增长而呈曲线增长的成本。这种成本和产量有依存关系，但不是直接关系，而是呈现非线性的曲线关系。例如累进计件工资、各种违约金、罚金等。

第四节　财务分析

知识点：财务分析概述

财务分析是以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。它是财务管理的重要方法之一。财务分析的内容可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。

财务报表的使用对象不同，分析的目的也不同，一般来说，企业的财务报表主要有以下几种关系人使用：

(1)投资人。分析企业的盈利以及成长潜力，从而决定是否投资或者撤出已有投资。

(2)债权人。分析企业偿还债务的能力，以及贷款的风险，从而决定是否为其提供贷款、提前收回贷款或者转让债权决策。

(3)经理人。进行财务分析可以找出问题的所在，可以改善企业的财务状况。经理人在此方面涉及最广，几乎涉及所有外部使用人员关心的所有问题。

(4)政府。通过财务分析了解企业的纳税情况;了解国家的经济状况等。

(5)中介机构。中介机构可以通过分析了解企业的财务状况，从而给其他报表使用人提供专业的咨询。

知识点：主要财务报表

财务报表是企业经营情况的记分牌，财务分析的主要依据是财务报表。企业的主要财务报表包括：资产负债表、损益表以及现金流量表。

(一)资产负债表

1.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。

2.资产负债表根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成。

3.表的左边为资产项，按资产变现能力的大小排序。

4.表的右边为负债及所有者权益，按需偿还的先后顺序排列。

5.资产负债表是企业对外报送的主要会计报表之一。

资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况;企业所负担的债务数额及构成情况;企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况(见资产负债表)。

(二)损益表

1.损益表也称利润表，是反映企业在一定期间的经营成果及其分配情况的报表。

2.企业年检时要求企业提交上一年度的损益表。

3.损益表主要是依据收入实现原则和配比原则的要求，把一定会计期间的营业收入与同一会计期间的营业费用(成本)相配比，从而计算出企业一定期间的净收益或净损失，因此，它是一张动态会计报表。

4.损益表主要为报表使用者提供企业盈利能力方面的信息。通过损益表提供的信息，可以评价或考核企业经营管理者的经营业绩和能力(见利润表)。

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