中级会计《中级财务管理》历年真题：证券资产组合的风险与收益

中级会计《中级财务管理》历年真题：证券资产组合的风险与收益

第二章 财务管理基础

第二节 风险与收益

【知识点】证券资产组合的风险与收益

1.【判断】证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。( )(2019 年)

2.【判断】两项资产的收益率具有完全负相关关系时，则该两项资产的组合可以最大限度抵消非系统风险。( )(2019 年)

3.【单选】若两项证券资产收益率的相关系数为 0.5，则下列说法正确的是( )。(2018 年)

A.两项资产的收益率之间不存在相关性

B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性

C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险

D.两项资产的组合可以分散一部分系统性风险

4.【单选】下列关于风险的表述，不正确的是( )。(2020 年)

A.利率风险属于系统风险

B.购买力风险于系统风险

C.违约风险不属于系统风险

D.破产风险不属于非系统风险

5.【判断】如果各单项资产的 β 系数不同，则可以通过调整资产组合中不同资产的构成比例改变组合的系统风险。( )(2020 年)

参考答案及解析见下一页

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答案

第二节 风险与收益

【知识点】证券资产组合的风险与收益

1.【答案】√

【解析】两项证券资产组合的收益率的方差满足关系式;证券组合是否能分散风险受到相关系数的影响，相关系数小于 1，即可分散证券组合的风险。

2.【答案】√

【解析】当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。此时的组合能够最大程度地降低风险。

3【答案】C

【解析】相关系数为 0.5 时(大于 0)，表明两项证券资产收益率正相关，所以选项 A、B 错误;相关系数为 0.5 时(小于 1)，证券资产的组合可以分散非系统风险，而系统风险不能通过资产组合而消除，所以选项 C 正确、选项 D 错误。

4.【答案】D

【解析】非系统风险，也称“特殊风险”“特有风险”或“可分散风险”，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。破产风险属于非系统风险，选择 D 选项。

5【答案】√

【解析】证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，即βp=∑ Wi n i=1 × βi，式中，βp表示证券资产组合的 β 系数;Wi表示第 i 项资产在组合中所占的价值比例;βi表示第 i 项资产的 β 系数，所以可以通过调整资产组合中不同资产的构成比例改变组合的系统风险。

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