2017年中级会计职称《财务管理》考前3天试卷三

　　一、单项选择题

　　1、下列各项中，不属于股票回购方式的是(　　)。

　　A.用本公司普通股股票换回优先股

　　B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票

　　C.在市场上直接购买本公司普通股股票

　　D.向股东要约回购本公司普通股股票

　　【答案】A

　　【解析】股票回购方式包括：公开市场回购、要约回购和协议回购。

　　2、投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为(　　)。

　　A.实际收益率

　　B.必要收益率

　　C.预期收益率

　　D.无风险收益率

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率;实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率;预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

　　3、因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是(　　)。

　　A.加权平均法

　　B.移动平均法

　　C.指数平滑法

　　D.回归直线法

　　【答案】D

　　【解析】销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、C属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

　　4、全面预算体系中的最后环节是(　　)。

　　A.业务预算

　　B.总预算

　　C.专门决策预算

　　D.生产预算

　　【答案】B

　　【解析】财务预算是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，是全面预算体系的最后环节，作为各项业务预算和专门决策预算的整体计划，其亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。

　　5、某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元;当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为(　　)。

　　A.15.88%

　　B.16.12%

　　C.17.88%

　　D.18.14%

　　【答案】C

　　【解析】本题的考点是利用插值法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为零时的折现率。内含报酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%。

　　6、某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为(　　)万元。

　　A.70

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　【答案】C

　　【解析】贴现法计息是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业再偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。

　　7、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.已获利息倍数

　　B.产权比率

　　C.权益乘数

　　D.流动比率

　　【答案】D

　　【解析】流动比率是流动资产除以流动负债的比率，是衡量短期偿债能力的指标，选项A、B、C都是衡量长期偿债能力的指标。

　　8、甲公司2015年实际销售量为2500吨，原预测销售量为2375吨，平滑指数a=0.6，则用指数平滑法预测该公司2016年的销售量为(　　)吨。

　　A.2375

　　B.2425

　　C.2450

　　D.2500

　　【答案】C

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　　9、在确定内部转移价格中的协商价格下限时，应当选择的标准是(　　)。

　　A.市场价格

　　B.单位标准成本

　　C.单位变动成本

　　D.单位制造成本

　　【答案】C

　　【解析】协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本，具体价格由双方协商决定。

　　10、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括(　　)。

　　A.可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况

　　B.部分存货已抵押给债权人

　　C.可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题

　　D.存货属于非流动资产

　　【答案】D

　　【解析】存货属于流动资产，不属于非流动资产。

　　11、在息税前利润大于零的情况下，如果企业一定期间内的固定性经营成本和固定性资本成本均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于(　　)。

　　A.经营杠杆效应

　　B.财务杠杆效应

　　C.总杠杆效应

　　D.风险杠杆效应

　　【答案】C

　　【解析】如果固定性经营成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率;如果固定性资本成本不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股收益的变动率大于息税前利润变动率;如果两种杠杆共同起作用，那么产销业务量稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生总杠杆效应。

　　12、信用评价的“5C”系统中，条件是指(　　)。

　　A.当公司或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物

　　B.影响申请人还款能力和还款意愿的经济环境

　　C.公司或个人在短期和长期内可供使用的财务资源

　　D.个人申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现

　　【答案】B

　　【解析】所谓“5C”系统，是评估申请人信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。本题中选项A指抵押，选项B指条件，选项C指资本，选项D指品质。

　　13、当某一企业的息税前利润为零时，下列说法中不正确的是(　　)。

　　A.此时企业的销售收入与总成本(不含利息)相等

　　B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小

　　C.此时的销售收入等于变动成本与固定成本之和

　　D.此时的边际贡献等于固定成本

　　【答案】B

　　【解析】若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大。

　　14、下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.它不能考虑货币时间价值

　　B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

　　C.它不能测度项目的盈利性

　　D.它不能测度项目的流动性

　　【答案】D

　　【解析】回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。

　　15、下列各项中。将会导致企业股本变动的股利支付形式是(　　)。

　　A.财产股利

　　B.负债股利

　　C.股票股利

　　D.现金股利

　　【答案】C

　　【解析】发放股票股利，将使公司的留存收益转化为股本，从而导致公司股本的增加。

　　16、计算净现值时，下列各项中不适合用来确定贴现率的是(　　)。

　　A.市场利率

　　B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率

　　C.企业平均资本成本率

　　D.投资项目的内含报酬率

　　【答案】D

　　【解析】本题考查的是财务可行性评价中贴现率的确定方法。若用内含报酬率为贴现率计算方案的净现值，净现值为0。

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　　17、根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为()。

　　A.直接筹资和间接筹资

　　B.内部筹资和外部筹资

　　C.股权筹资、债务筹资和混合筹资

　　D.短期筹资和长期筹资

　　【答案】C

　　【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资;选项A是按照是否以金融机构为媒介对筹资的分类;选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类;选项D是按照所筹资金使用期限不同的分类。

　　18、税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业(　　)。

　　A.按10%的税率征收企业所得税

　　B.按15%的税率征收企业所得税

　　C.按20%的税率征收企业所得税

　　D.按25%的税率征收企业所得税

　　【答案】B

　　【解析】税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税。

　　19、某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为(　　)。

　　A.6%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.18%

　　【答案】C

　　【解析】本题为加息法付息，在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的2倍。

　　20、上市公司发放股票股利的优点是(　　)。

　　A.促进上市公司股票交易和流通

　　B.可以提高公司股票的市场价格

　　C.使公司每股收益上升

　　D.可以增加所有者权益总额

　　【答案】A

　　【解析】发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响所有者权益总额;由于股票数量的增加会使每股收益下降，从而引起股票每股市价下降，有利于吸引更多的投资者，以促进股票的交易和流通。

　　21、企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是(　　)。

　　A.扩充厂房设备

　　B.继续建立存货

　　C.裁减雇员

　　D.提高产品价格

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是经济周期对企业财务管理战的影响。在经济繁荣期，应选择的财务管理战包括：扩充厂房设备;继续建立存货;提高产品价格;开展营销规划;增加劳动力。选项C裁减雇员是在经济萧条期应采用的战。

　　22、下列关于影响资本结构的因素说法中，不正确的是(　　)。

　　A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用

　　B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重

　　C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资

　　D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。

　　23、每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是(　　)。

　　A.考虑了货币时间价值

　　B.考虑了投资的风险价值

　　C.有利于避免短期化行为

　　D.反映了投入资本与收益的对比关系

　　【答案】D

　　【解析】因为每股收益等于归属于公司普通股股东的净利润与发行在外的普通股加权平均数的比值，是相对数指标，所以每股收益最大化较利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

　　24、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票内部收益率与投资人要求的最低报酬率相比(　　)。

　　A.较高

　　B.较低

　　C.相等

　　D.可能较高也可能较低

　　【答案】A

　　【解析】股票价值=股利/投资人要求最低报酬率，股票市价=股利/股票内部收益率，所以当股票市价低于股票价值时，则内部收益率高于投资人要求的最低报酬率。

　　25、要求企业具有潜在的生产经营能力，总成本的增长速度低于总销量的增长速度，商品的需求价格弹性较大，即适用于能够薄利多销的企业的定价目标是(　　)。

　　A.实现利润最大化

　　B.保持或提高市场占有率

　　C.稳定价格

　　D.树立优质高价形象

　　【答案】B

　　【解析】选项A适用于在市场中处于领先或垄断地位的企业，或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势的企业;选项C通常适用于产品标准化的行业，如钢铁制造业等;选项D属于适用于某些品牌产品具有较高的质量的认知价值的企业。

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　　二、多项选择题

　　1、影响项目内含报酬率的因素包括(　　)。

　　A.投资项目的有效年限

　　B.投资项目的现金流量

　　C.企业要求的最低投资报酬率

　　D.银行贷款利率

　　【答案】AB

　　【解析】内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。

　　2、预算的作用主要表现在(　　)。

　　A.通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标

　　B.可以作为业绩考核的标准

　　C.可以显示实际的执行结果

　　D.可以实现企业内部各个部门之间的协调

　　【答案】ABD

　　【解析】本题的考点是预算的作用。预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，不是实际的执行结果。

　　3、与日常经营活动相比，企业投资管理的主要特点表现在(　　)。

　　A.属于企业的战略性决策

　　B.属于企业程序化管理

　　C.投资经济活动具有一次性和独特性的特点

　　D.投资价值的波动性大

　　【答案】ACD

　　【解析】企业投资管理的特点表现在三方面：属于企业的战性决策、属于企业的非程序化管理、投资价值的波动性大。对重复性日常经营活动进行的管理，称为程序化管理。对非重复性特定经济活动进行的管理，称为非程序化管理。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理，选项B错误。

　　4、以下事项中，会导致公司资本成本降低的有(　　)。

　　A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低

　　B.企业经营风险高，财务风险大

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

　　D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长

　　【答案】AC

　　【解析】如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大;资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高。

　　5、下列属于净现值指标缺点的有(　　)。

　　A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平

　　B.当各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣

　　C.所采用的折现率不易确定

　　D.没有考虑投资的风险性

　　【答案】ABC

　　【解析】净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，因此选项D错误。

　　6、下列项目中属于采用比率分析法时应当注意的问题有(　　)。

　　A.对比项目的相关性

　　B.对比口径的一致性

　　C.衡量标准的科学性

　　D.因素替代的顺序性

　　【答案】ABC

　　【解析】选项D是因素分析法应注意的问题。

　　7、为了确保公司能一致性地运用信用和保证公平性，公司必须保持恰当的信用政策，信用政策必须明确地规定(　　)。

　　A.信用标准

　　B.信用条件

　　C.收账政策

　　D.商业折扣

　　【答案】ABC

　　【解析】信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。

　　8、某企业2015年综合绩效评价分数为92分，2016年综合绩效评价分数为95分，则(　　)。

　　A.该企业绩效改进度为1.03

　　B.该企业绩效改进度为3.26%

　　C.该企业经营绩效上升

　　D.该企业经营绩效下滑

　　【答案】AC

　　【解析】绩效改进度=95/92=1.03，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升;绩效改进度小于1，说明经营绩效下滑。

　　9、下列各项中，属于滚动预算优点的有(　　)。

　　A.能使企业各级管理人员对未来始终保持整整12个月时间的考虑和规划

　　B.保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行

　　C.能使预算期间与会计期间相对应

　　D.便于将实际数与预算数进行对比

　　【答案】AB

　　【解析】本题的考点是滚动预算相比定期预算的优点。滚动预算的基本做法是使预算期始终保持12个月，这种预算能使企业的各级管理人员对未来始终保持整整12个月的考虑和规划，从而保证企业的经营管理工作能够稳定而有序的进行。但随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使得预算期与会计期间相脱离。因此选项A、B的表述正确;选项C、D属于定期预算法的优点。

　　10、在下列各项中，属于财务管理风险对策的有(　　)。

　　A.规避风险

　　B.减少风险

　　C.转移风险

　　D.接受风险

　　【答案】ABCD

　　【解析】财务管理风险对策包括：规避风险，减少风险，转移风险和接受风险。

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　　三、判断题

　　1、混合成本的分解可以采用合同确认法，但合同确认法要配合账户分析法使用。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】合同确认法是根据企业订立的经济合同或协议中关于支付费用的规定，来确认并估算哪些项目属于变动成本，哪些项目属于固定成本的方法，合同确认法要配合账户分析法使用。

　　2、相比普通股股东和债权人而言，优先股的股东具有优先分配股利、优先分配剩余财产权。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】优先股的优先权利是相对于普通股而言的，与公司债权人不同，优先股股东不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息;优先股股东也不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序。不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请。一旦公司处于清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。

　　3、资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，可作为评价投资项目是否可行的主要标准。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】本题是考核资本成本的作用。

　　4、在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】因为：剩余收益=营业利润-平均营业资产×最低投资报酬率，所以本题说法正确。

　　5、相关者利益最大化目标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企业的利益相关者包括股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。所以相关者利益最大化目标是以上人员的利益最大化。

　　6、研究存货合理保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】保险储备的存在虽然可以减少缺货成本，但增加了储存成本，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

　　7、若A、B、C三个方案是独立的，投资规模不同时，应采用年金净流量法作出优先次序的排列。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】独立方案间的评优，应以内含报酬率的高低为基准来选择;对于互斥投资项目，可以直接根据年金净流量法作出评价。

　　8、企业在编制零基预算时，需要以现有的费用项目为依据，但不以现有的费用水平为基础。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】本题的考点是零基预算的含义。零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是所有的预算支出均以零为出发点。

　　9、以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的前提是中间产品有非完全竞争的外部市场可以交易，在该市场内双方有权决定是否买卖这种产品。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】本题的考点是协商价格适用的前提条件。

　　10、采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东因此，股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。

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　　四、计算分析题

　　1、某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

　　要求：

　　(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算每股股票的价值;

　　(2)如果股票的价格为24.90元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内部收益率(精确到1%)。

　　【答案】

　　(1)预计第1年的股利=2×(1+14%)=2.28(元)

　　预计第2年的股利=2.28×(1+14%)=2.60(元)

　　预计第3年及以后的股利=2.60×(1+8%)=2.81(元)

　　每股股票的价值=2.28×(P/F，10%，1)+2.60×(P/F，10%，2)+2.81/10%×(P/F，10%，2)=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44(元)

　　(2)24.90：2.28×(P/F，i，1)+2.60×(P/F，i，2)+2.81/i×(P/F，i，2)

　　由于按10%的折现率计算，其股票价值为27.44元，市价为24.90元时的内部收益率应高于10%，故用11%开始测试：

　　当i=11%时，2.28×(P/F，11%，1)+2.60×(P/F，11%，2)+2.81/11%×(P/F，11%.2)

　　=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81/11%×0.8116=24.90(元)

　　股票的内部收益率=11%。

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　　五、综合题

　　1、资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元.可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资金投资。(2)假设所得税税率为20%，项目的贴现率为10%。(3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20%计算的所得税抵免。

　　要求：

　　(1)计算项目的净现值。

　　(2)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10%以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少。

　　(3)分别计算营业利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。

　　【答案】

　　(1)固定资产年折IH=(750-50)/5=140(万元)

　　营业现金净流量=(1000-720-40-140)×(1-20%)+140=220(万元)

　　NPV=-750-250+220×(P/A，10%，5)+(50+250)×(P/F，10%，5)=20.246(万元)

　　(2)在此情况下：单价为225元/件;单位变动成本为198元/件;固定成本为44万元;残值为45万元;营运资金为275万元。

　　固定资产年折1H=(750-45)/5=141(万元)

　　营业利润=225×4-198×4-44-141=-77(万元)

　　营业现金净流量=225×4-198×4-44=64(万元)

　　NPV=-750-275+64x(P/A，10%，5)+(45+275)×(P/F，10%，5)=-583.7(万元)

　　(3)设营业利润为0的年销量为X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2.5714(万件)

　　设营业现金净流量为O的年销量为Y，[(250-180)Y-40-140]×(1-20%)+140=0，解得：Y=0.0714(万件)

　　设净现值为0的年销量为Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40×140]×(1-20%)+140}×(P/A，10%，5)+(250+50)×(P/F，10%，5)=0，解得：Z=3.9046(万件)

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