2017中级会计职称《财务管理》考前30天试题及答案(2)

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　　9[单选题] 下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是(　　)。

　　A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

　　B.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力

　　C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高利润

　　D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率

　　参考答案：D

　　参考解析：销售利润率=安全边际率×边际贡献率，安全边际率和边际贡献率与销售利润率同方向变动，故选项D不正确。

　　10[单选题] 若安全边际率为20%，正常销售量为1000件，则盈亏临界点销售量为(　　)件。

　　A.200

　　B.800

　　C.600

　　D.400

　　参考答案：B

　　参考解析：因为安全边际率与盈亏临界点作业率二者之和为1，故盈亏临界点作业率为80%，而盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量，故盈亏临界点销售量=1000×80%=800(件)。

　　11[单选题] 估算股票价值时的折现率，不能使用(　　)。

　　A.股票市场的平均收益率

　　B.债券收益率加适当的风险报酬率

　　C.国债的利息率

　　D.投资人要求的必要报酬率

　　参考答案：C

　　参考解析：股票投资有风险，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率。

　　12[单选题] 下列权益乘数表述不正确的是(　　)。

　　A.权益乘数=1+产权比率

　　B.权益乘数=1/(1-资产负债率)

　　C.权益乘数=资产/所有者权益

　　D.权益乘数=所有者权益/资产

　　参考答案：D

　　参考解析：权益乘数是资产权益率的倒数，所以：权益乘数=资产/所有者权益=(负债+所有者权益)/所有者权益=1+产权比率;权益乘数=资产/所有者权益=资产/(资产-负债)=1/(1-资产负债率)。

　　13[单选题] 市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，下列表述不正确的是(　　)。

　　A.市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险

　　B.市盈率高意味着投资者对股票的预期收益看好

　　C.盈利能力的成长性较好的高科技上市公司股票的市盈率通常要高一些

　　D.市盈率越高，说明获得一定的预期利润投资者需要支付的价格越低

　　参考答案：D

　　参考解析：一方面，市盈率越高，投资者对股票的预期收益越看好，投资价值越大。另一方面，市盈率越高，说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大;市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　14[单选题] 企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为(　　)万元。

　　[(P/F，12%，5)=0.5674、(P/A，12%，5)=3.6048]

　　A.123.8

　　B.138.7

　　C.1 23.15

　　D.108.6

　　参考答案：C

　　参考解析：后付租金=[500-5 ×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]

　　=(500-5 ×0.5674)/4.037

　　=123.15(万元)。

　　15[单选题] 已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为(　　)。

　　A.2.65%

　　B.3%

　　C.3.75%

　　D.4%

　　参考答案：D

　　参考解析：根据企业所得税法的规定，国债利息收入免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/(1-25%)=4%。

　　16[单选题] 在企业生产能力有剩余的情况下，为额外订单的定价可以采取的成本基础为(　　)。

　　A.完全成本

　　B.全部成本

　　C.固定成本

　　D.变动成本

　　参考答案：D

　　参考解析：变动成本可以作为增量产量的定价依据，枉不能作为一般产品的定价依据。

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　　17[单选题] 某投资方案的年营业收入为100 000元，年总营业成本为65 000元，其中年折旧额8000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。

　　A.30 000元

　　B.34 250元

　　C.16 800元

　　D.43 200元

　　参考答案：B

　　参考解析：营业现金流量=税后营业利润+折旧=(营业收入-营业成本)×(1-所得税税率)+折旧=(100 000-65 000)×(1-25%)+8 000=34 250(元)。

　　18[单选题] 对于盈利企业的固定资产的纳税筹划应做到(　　)。

　　A.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低

　　B.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能高

　　C.尽可能在当期少提取折旧

　　D.尽量少提折旧，以达到抵税收益最大化

　　参考答案：A

　　参考解析：对于盈利企业，新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低，尽可能在当期扣除相关费用，尽量缩短折旧年限或采用加速折旧法。对于亏损企业和享受税收优惠的企业，尽量在税收优惠期间和亏损期间少提折旧，以达到抵税收益最大化。

　　19[单选题] 上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”，在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，不属于其股票交易应遵循规则的是(　　)。

　　A.股票报价日涨跌幅限制为5%

　　B.股票名称改为原股票名前加“ST”

　　C.上市公司的中期报告必须经过审计

　　D.股票暂停上市

　　参考答案：D

　　参考解析：在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可上市，只是股票报价日涨跌幅限制为5%，因此选项D不正确。

　　20[单选题] 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是(　　)。

　　A.获得资产速度较慢

　　B.资本成本较高

　　C.到期还本负担重

　　D.筹资的限制条件较多

　　参考答案：B

　　参考解析：融资租赁集“融资”与“融物”于一身，在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产，所以选项A不正确;融资租赁的租金是分期支付的，企业无须一次筹集大量资产偿还，所以财务风险小，所以选项C不正确;企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、或银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件较少，所以选项D不正确。融资租赁的主要缺点是资本成本较高，所以选项B正确。

　　21[单选题] 某企业库存现金2万元，银行存款68万元，交易性金融资产80万元，一年到期的非流动资产15万元，应收账款50万元，预付账款24万元，存货100万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为(　　 )。

　　A.0.2

　　B.0.093

　　C.0.003

　　D.0.27

　　参考答案：D

　　参考解析：速动比率=(2+68+80+50)/750=0.27

　　22[单选题] 一台旧设备账面价值为30 000元，变现价值为32 000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加流动资产5 000元，增加流动负债2 000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为 (　　)元。

　　A.32 200

　　B.33 800

　　C.34 500

　　D.35 800

　　参考答案：C

　　参考解析：丧失的旧设备变现初始流量

　　=旧设备变现价值-变现收益纳税

　　=32 000-2 000×25%=31 500(元)

　　垫支营运资金=流动资产-流动负债

　　=5 000-2 000=3 000(元)

　　继续使用该设备第0年的现金流出量

　　=31 500+3 000=34 500(元)

　　23[单选题] 某企业临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由自发性流动负债、长期负债和权益资本加以解决，其采取的融资战略是(　　)。

　　A.期限匹配融资战略

　　B.激进融资战略

　　C.保守融资战略

　　D.极端融资战略

　　参考答案：C

　　参考解析：期限匹配融资战略是指对波动性流动资产用临时性流动负债来解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期负债、自发性负债和所有者权益来满足资金需要;激进融资战略是指临时性流动负债不仅解决临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要;保守融资战略是指临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债、自发性负债和权益资本加以解决。

　　24[单选题] 某公司2008年税后净利润为2 000万元，2009年投资计划需要资金2 200万元。如果该公司采用剩余股利政策，2008年发放的股利为680万元，则该公司目标资本结构中权益资本所占的比例为(　　)。

　　A.40%

　　B.50%

　　C.60%

　　D.68%

　　参考答案：C

　　参考解析：设权益资本所占的比例为x，则：2 000-2 200×x=680，解之得：x=60%。

　　25[单选题] 某企业本期财务杠杆系数为1.6，本期息税前利润为400万元，则本期实际利息费用为(　　)万元。

　　A.150

　　B.140

　　C.200

　　D.240

　　参考答案：A

　　参考解析：由于：财务杠杆系数=息税前利润/

　　(息税前利润-利息)

　　即：1.6=400/(400-利息);利息=150(万元)。

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　　二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选，少选、错选、不选均不得分)

　　26[多选题] 债权人为了防止其利益不受侵害，可以采取的保护措施有(　　)。

　　A.在借款合同中加入限制性条款

　　B.发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取通过市场接收或吞并的措施

　　C.发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取解聘经营者的措施

　　D.发现公司有侵蚀其债权价值意图时.采取收回借款或停止借款的措施

　　参考答案：A,D

　　参考解析：选项B、C为所有者防止经营者背离目标的措施。

　　27[多选题] 在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有(　　)。

　　A.业务预算

　　B.利润表预算

　　C.资产负债表预算

　　D.专门决策预算

　　参考答案：A,D

　　参考解析：现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的。

　　28[多选题] 根据存货陆续供应与使用模型，下列情形中能够导致经济订货量增加的有(　　)。

　　A.存货需求量增加

　　B.一次订货成本增加

　　C.单位储存变动成本增加

　　D.每日消耗量增加

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：根据存货陆续供应和使用的经济订货量公式：

　　可以看出，存货需求量增加、一次订货成本增加、每日消耗量增加都会使经济订货量增加，而单位储存变动成本增加会使经济订货量降低。

　　29[多选题] 某企业准备对2016年的投资进行税收筹划，下列能享受到税收优惠的方式有(　　)。

　　A.设立属于国家重点扶持的高新技术企业

　　B.在西部地区设立国家鼓励类产业的内资企业

　　C.购买企业债券

　　D.连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票半年取得的投资收益

　　参考答案：A,B

　　参考解析：税法规定，对于国家重点扶持的高新技术企业，按15%的税率征收企业所得税; 对于创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额;国债利息收入免交企业所得税;而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税;连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税。

　　30[多选题] 与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括(　　)。

　　A.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制

　　B.可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制

　　C.容易使不必要的开支合理化，造成预算上的浪费

　　D.编制预算工作量大

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：本题考点是与零基预算相比增量预算的缺点。增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。这种方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目或费用数额，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。

　　31[多选题] 现金周转是指企业从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使现金周转期增大的方式有(　　)。

　　A.缩短存货周转期

　　B.缩短应收账款周转期

　　C.缩短应付账款周转期

　　D.延长应收账款周转期

　　参考答案：C,D

　　参考解析：选项A、B会缩短现金周转期。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，现金周转期就越长。相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，现金周转期就越短。

　　32[多选题] 下列表述中不正确的有(　　)。

　　A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

　　B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

　　C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

　　D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

　　参考答案：A,D

　　参考解析：增值成本是企业完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生;非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

　　33[多选题] 某公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、70元、90元;预计销售量分别为50000件、30000件、20000件;预计各产品的单位变动成本分别为20元、35元、40元;预计固定成本总额为400000元，若企业采用联合单位法，产品销量比取整数，下列表述正确的有(　　)。

　　A.联合保本量1750件

　　B.甲产品保本量8750件

　　C.乙产品保本量3381件

　　D.丙产品保本量2254件

　　参考答案：C,D

　　参考解析：产品销量比=甲：乙：丙=5：3：2 联合单价=5×50+3×70+2×90=640(元)

　　联合单位变动成本=5×20+3×35+2×40=285(元)

　　联合保本量=400000/(640-285)=1 127(件)

　　各种产品保本量计算：

　　甲产品保本量=1127×5=5635(件)

　　乙产品保本量=1127×3=3381(件)

　　丙产品保本量=1127×2=2254(件)

　　34[多选题] 下列股利政策中，基于股利相关论确立的有(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　参考答案：B,C,D

　　参考解析：固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

　　35[多选题] 甲公司2015年年末资产总额6500万元，其中流动资产为2400万元;负债总额3000万元，其中流动负债为1800万元;2015年利息费用总额240万元，净利润1500万元，企业所得税费用360万元。则甲公司(　　)。

　　A.2012年年末权益乘数为1.86

　　B.2012年年末产权比率为1.17

　　C.2012年度利息保障倍数为8.75

　　D.2012年年末资产负债率为73.17%

　　参考答案：A,C

　　参考解析：权益乘数=资产/所有者权益=6500/(6500-3000)=1.86;产权比率=负债/所有者权益=3000/(6500-3000)=0.86;已获利息倍数=EBIT/I=(净利润+所得税费用+利息)/利息=(1500+360+240)/240=8.75;资产负债率=负债/资产=3000/6500=46.15%。

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　　三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

　　36[判断题] 金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　37[判断题] 经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

　　38[判断题] 管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：管理层讨论与分析包括报告期间经营业绩变动的解释以及企业未来发展的前瞻性信息两部分内容，题目描述不完整。

　　39[判断题] 按照资本资产定价模式，某股票的β系数与该股票的必要收益率成负相关。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：按资本资产定价模式，某种股票的预期收益率Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，该股票β系数越大，要求的风险补偿率越大，该种股票的预期收益率越大。

　　40[判断题] 内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：从税收角度来看，内部筹资虽然不能减少企业的所得税负担，但若将这部分资金以股利分配的形式发放给股东，股东会承担双重税负，若将这部分资金继续留在企业内部获取投资收益，投资者可以自由选择资本收益的纳税时间，可以享受递延纳税带来的收益。因此，内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现。

　　41[判断题] 其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：此题主要考核影响资本成本的因素。在其他条件不变的情况下，企业财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。

　　42[判断题] 固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：题干中表述的是固定或稳定增长股利政策的缺点，其恰好又是固定股利支付率分配政策的优点，即公司的股利支付与其盈利能力相配合。

　　43[判断题] 在除息日之前，股利权利从属于股票;从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天及以后购入公司股票的投资者不能享有本次已宣告发放的股利。

　　44[判断题] 某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17;今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比照去年的变化趋势为上升。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率X权益乘数，设权益乘数为A，则：去年的净资产收益率=5.73%×2.17 × A=12.43% × A;今年的净资产收益率=4.88%×2.88×A= 14.05%×A。

　　45[判断题] 一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：直接人工工资率差异的形成原因较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时。L的增减等都将导致工资率差异。一般而言这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。

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　　四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　46[简答题]

　　某企业预测2016年度销售收入净额为6000万元，现销与赊销比例为1：5，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，企业的资本成本为8%。一年按360天计算。

　　要求：

　　(1)计算2016年度赊销额。

　　(2)计算2016年度应收账款的平均余额。

　　(3)计算2016年度应收账款占用资金。

　　(4)计算2016年度应收账款的机会成本。

　　(5)若2016年应收账款平均余额需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天?

　　参考解析：(1)现销与赊销比例为1：5，所以赊销额=5 000(万元)。 (2)应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=5 000/360×45=625(万元)。

　　(3)应收账款占用资金=应收账款的平均余额×变动成本率=625×60%=375(万元)。

　　(4)应收账款的机会成本=375×8%=30(万元)。

　　(5)应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=5 000/360×平均收账天数=400，所以平均收账天数=28.8(天)。

　　47[简答题]

　　甲公司本年销货额1 000 000元，税后净利120 000元。其他有关资料如下：

　　(1)财务杠杆系数为1.5，固定经营成本为240 000元;

　　(2)所得税税率25%。

　　要求：

　　(1)计算总杠杆系数;

　　(2)若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资会为80 000元，目标资本结构是自有资金占60%，则本年末支付的股利为多少?

　　参考解析：

　　(1)税前利润=120 000/(1-25%)=160 000 (元)

　　EBIT=税前利润+利息=160 000+I

　　1.5=EBIT/(EBIT-I)=(160 000+I)/160 000

　　所以EBIT=240 000

　　边际贡献=240 000+240 000=480 000(元)

　　经营杠杆系数=480 000/240 000=2

　　总杠杆系数=2×1.5=3

　　(2)投资所需要的自有资金=80 000×60%=48 000(元)

　　本年支付的股利= 120 000-48 000=72 000(元)。

　　48[简答题]

　　A公司生产销售甲产品，该产品适用的消费税税率10%。有关资料如下：

　　资料一：2015年1～4季度的销售量如下：

　　季度一季度二季度三季度四季度

　　销售量(件)1 5002 2002 5001 800

　　权数0.150.200.30.35

　　资料二：2015年产品销售价格为870元。

　　资料三：预计2016年该产品的单位制造成本500元，销售及管理费用总额1 329 250元，计划成本利润率为25%。预计一季度销售量占全年销售量的20%。

　　资料四：该企业销售收现模式为：当季收现60%，下季收现30%，再下季收现10%。

　　要求：

　　(1)按照加权平均法预测2016年第一季度的销售量;

　　(2)采用全部成本加成定价法确定2016年的销售价格;

　　(3)确定2016年第一季度销售现金流入;

　　(4)确定201 6年第一季度末应收账款。

　　参考解析：(1)预计销售量=1 500×0.15+2 200×0.2+2 500×0.3+1 800×0.35= 2 045(件)

　　(2)2016年全年销售量=2 045/20%=10 225(件)

　　单位全部成本=500+1 329 250/10 225=630(元)

　　销售价格=630×(1+25%)/(1-10%)=875(元)

　　(3)2016年第一季度销售现金流入=2 045×875×60%+1 800×870×30%+2 500 ×870×10%=1 760 925(元)

　　(4)2016年第一季度末应收账款=2 045×875 ×40%+1 800×870×10%=872 350(元)

　　49[简答题]

　　已知：某公司2016年第1～3月实际销售额分别为38 000万元、36 000万元和41 000万元，预计4月份销售额为40 000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5 000万元(需在4月份付清)，不存在其他应收应付款项。

　　4月份有关项目预计资料如下：采购材料8 000万元(当月付款70%);工资及其他支出8 400万元(用现金支付);制造费用8 000万元(其中折旧费等非付现费用为4 000万元);销售费用和管理费用1 000万元(用现金支付);预交所得税1 900万元;购买设备12 000万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。

　　要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列预算指标：

　　(1)经营性现金流入;

　　(2)经营性现金流出;

　　(3)现金余缺;

　　(4)应向银行借款的最低金额;

　　(5)4月末应收账款余额。

　　参考解析：(1)经营性现金流入=36 000×10%+41 000×20%+40 000×70%=39 800(万元)

　　(2)经营性现金流出=(8 000×70%+5 000)+8 400+(8 000-4 000)+1 000+1 900+40 000×10%=29 900(万元)

　　(3)现金余缺=80+39 800-29 900-12 000

　　=-2 020(万元)

　　(4)应向银行借款的最低金额=2 020+100

　　=2 120(万元)

　　(5)4月末应收账款余额

　　=41 000×10%+40 000×30%=16 100(万元)

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　　五、综合题(本类题共2小题，第一小题10分，第二小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果又计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同：计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释;分析;说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　50[简答题]

　　已知：某企业为开发新产品拟投资1 000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

　　甲方案各年的净现金流量为：

　　表1 单位：万元

　　时间0123456

　　净现金流量-10000250250250250250

　　乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产。预计投产后第1～10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。假设企业要求的必要报酬率为8%。

　　丙方案的现金流量资料如表2所示：

　　表2 单位：万元

　　项目/年0123456~1011合计

　　原始投资5005000000001 000

　　税后利润001721721721821821821 790

　　年折旧额00727272727272720

　　年摊销额0066600018

　　回收额0000000280280

　　税后净现金流量(A)(B)

　　累计税后净现金流量(C)

　　要求：

　　(1)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量;

　　(2)根据表2的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式);

　　(3)计算甲、丙两方案的静态回收期;

　　(4)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性;

　　(5)如果丙方案的净现值为725.69万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

　　参考解析：(1)初始的净现金流量=-800-200=- 1 000(万元)

　　第1～10年各年的营业现金流量=销售收入-付现成本-所得税

　　=500-200-50=250(万元)

　　终结期现金流量=80+200=280(万元)

　　第10年的现金净流量=250+280=530(万元)

　　(2)A=182+72=254(万元)

　　B=1 790+720+18+280-1 000=1 808(万元)

　　C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(万元)

　　(3)甲方案静态回收期=5(年)

　　丙方案的静态回收期=4+250/254=4.98(年)

　　(4) NPV甲=-1 000+[250×(P/A，8%，6)-250×(P/A，8%，1)]=-1 000+250×4.6229-250×0.9259

　　=-75.75(万元)

　　NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)+280×

　　(P/F，8%，10)=-1 000+250×6.7101+280×0.4632

　　=807.22(万元)

　　由于甲方案的净现值为-75.75万元，小于零，所以该方案不具备财务可行性;因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。

　　(5)乙方案年金净流量=807.22/(P/A,8%,10)

　　=807.22×0.1490

　　=120.28(万元)

　　丙方案年金净流量=725.69 /(P/A,8%,11)

　　=725.69 ×0.1401

　　=101.67(万元)

　　所以，乙方案优于丙方案，应选择乙方案。

　　51[简答题]

　　某企业2015年12月31日的资产负债表(简表)如下：

　　资产金额负债及所有者权益金额

　　货币资金300应付账款300

　　应收账款900应付票据600

　　存货1800长期借款2700

　　固定资产2100实收资本1200

　　无形资产300留存收益600

　　合计5400合计5400

　　该企业2015年的销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2016年销售收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。

　　假定该企业2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化;2016年年末固定资产和无形资产合计为2700万元。2016年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

　　要求：

　　(1)计算2016年需要增加的营运资金额。

　　(2)预测2016年需要增加对外筹集的资金额。

　　(3)预测2016年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。

　　(4)预测2016年的速动比率和产权比率。

　　(5)预测2016年的流动资产周转次数和总资产周转次数。

　　(6)预测2016年的净资产收益率。

　　(7)预测2016年的资本积累率。

　　参考解析：(1)流动资产销售百分比

　　=(300+900+1800)/6000=50%

　　流动负债销售百分比=(300+600)/6000=15%

　　2016年需要增加的营运资金额

　　=6000×25%×(50%-15%)=525(万元)

　　(2)2016年需要增加对外筹集的资金额

　　=525+200+100-6000×(1+25%)×10%×(1-50%)

　　=450(万元)

　　(3)2016年年末的流动资产

　　=(300+900+1800) ×(1+25%)=3750(万元)

　　2016年年末的流动负债

　　=(300+600)×(1+25%)=1125(万元)

　　2016年年末的资产总额

　　=5400+200+100+(300+900+1800)×25%=6450(万元)

　　因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，

　　即2016年年末的负债总额=2700+1125=3825(万元)

　　2016年年末的所有者权益总额=6450-3825=2625(万元)

　　(4)2016年的速动比率

　　=(300+900)×(1+25%)/[(300+600)×(1+25%)]×100%

　　=133.33%

　　2016年的产权比率=3825/2625×100%=145.71%

　　(5)2016年年初的流动资产

　　=300+900+1800=3000(万元)

　　2016年的流动资产周转次数

　　=6000×(1+25%)/[(3000+3750)/2]=2.22(次)

　　2013年的总资产周转次数

　　=6000×(1+25%)/[(5400+6450)/2]=1.27(次)

　　(6)2016年的净资产收益率

　　=6000×(1+25%)×10%/[(1200+600+2625)/2]×100%

　　=33.90%

　　(7)2016年的资本积累率=(2625-1800)/1800×100%=45.83%

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