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最优资本结构决策方法——每股收益无差别点分析法
(环球网校提供每股收益无差别点分析法)资本结构决策的方法主要包括比较资本成本法、每股收益无差别点分析法和公司价值比较法。
一、资本成本比较法
基本原理：在多个筹资方案中，选择加权平均资本成本最低的方案。
二、每股收益无差别点分析法
1、每股收益无差别点分析法基本原理
能够提高普通股每股收益的资本结构，就是合理的资本结构。
2、每股收益无差别点分析法评价指标
每股收益无差别点。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。
3、每股收益无差别点分析法计算公式
能够满足下列条件的销售额S或息税前利润EBIT就是每股收益无差别点：
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式中：`E`B`I`T—息税前利润平衡点
I1、I2—两种筹资方式下的债务利息
D1、D2—两种筹资方式下的优先股股利
N1、N2—两种筹资方式下普通股股数;
`S—销售额平衡点
V1、V2—两种筹资方式下的变动成本总额
F1、F2—两种筹资方式下的固定成本总额
4、每股收益无差别点分析法决策原则
在每股收益无差别点上，无论是采用债权或股权筹资方案，每股收益都是相等的。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。反之，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。
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