2017年税务师《财务与会计》考点练习题：固定资产更新决策

　　单项选择题

　　1、甲公司计划更新一批设备，已知新设备的购买价格为600000元，处置旧设备可以取得的价款为480000元，同时使用新设备比旧设备每年可为企业节约付现成本25000元，同时比原设备每年多计提折旧2000元。假设公司要求的最低报酬率为8%，不考虑所得税的影响，则甲公司购买的新设备至少应使用( )年。[已知(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064]

　　A.6.59

　　B.6.35

　　C.6.30

　　D.7.05

　　【答案】C

　　【解析】假设设备至少使用n年，则600000-480000=25000×(P/A，8%，n)，(P/A，8%，n)=4.8

　　用内插法计算：(6-n)/(7-6)=(4.6229-4.8)/(5.2064-4.6229)

　　解得n=6.30

　　2、甲年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括( )。

　　A.新旧设备目前市场价值

　　B.旧设备的原价

　　C.新旧设备残值变价收入

　　D.新旧设备的年营运成本

　　【答案】B

　　【解析】设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额;对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。②新旧设备残值变价收入。残值变价收入应作为现金流出的抵减。残值变价收入现值与原始投资额的差额，称为投资净额。③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。旧设备的原价是沉没成本，不用考虑。

　　3、下列关于固定资产更新决策的表述中，不正确的有( )。

　　A.更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择

　　B.更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入

　　C.一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策

　　D.由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率

　　【答案】B

　　【解析】更新决策的现金流量主要是现金流出，即使有少量的残值变价收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。所以选项B不正确。

　　4、下列不属于股票投资的优点的是( )。

　　A.流动性很强

　　B.能增强企业实力

　　C.能降低购买力损失

　　D.投资收益高

　　【答案】B

　　【解析】股票投资的优点：投资收益高，能降低购买力损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的。选项B能增强企业实力是发行股票的优点，所以本题应该选择B。

　　5、某公司普通股票上年每股股利3元，每年股利保持不变，投资者要求的报酬率为15%，则该公司的股票价格为( )元。

　　A.10

　　B.12

　　C.18

　　D.20

　　【答案】D

　　【解析】P=d0/k=3/15%=20(元)。

　　6、相对股票投资而言，企业进行债券投资的优点是( )。

　　A.财务风险高

　　B.流动性强

　　C.投资收益高

　　D.投资安全性好

　　【答案】D

　　【解析】股票投资和债券投资比较而言，债券投资的优点是投资收益比较稳定，投资安全性好，所以选项A不正确，选项D正确;股票投资的优点是投资收益高，能降低购买力的损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的，所以BC不正确本题考查股票的估价模型知识点。P=d0/k=3/15%=20(元)。

　　7、某投资者于2014年1月1日以105元的价格，购买A公司于2012年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率6%，每年12月31日付息，到期还本。则该投资者购入债券并持有至到期日的收益率为( )。

　　[已知(P/A，5%，3)=2.7232，(P/A，4%，3)=2.7751，(P/A，3%，3)=2.8286，(P/F，5%，3)=0.8638，(P/F，4%，3)=0.8890，(P/F，3%，3)=0.9151]

　　A.6.00%

　　B.4.19%

　　C.2.25%

　　D.3.12%

　　【答案】B

　　【解析】由题意可知：105=100×6%×(P/A，i，3)+100×(P/F，i，3)，采用插值法计算：

　　当i=5%时，100×6%×(P/A，5%，3)+100×(P/F，5%，3)=102.72，

　　当i=4%时，100×6%×(P/A，4%，3)+100×(P/F，4%，3)=105.55，

　　(5%-i)/(5%-4%)=(102.72-105)/(102.72-105.55)，所以i=4.19%。

　　8、公司兼并收购的基本动因，在于通过取得公司控制权，获得使公司效率改进和获得价值增大的效果，这属于并购动因理论中的( )。

　　A.取得协同效应

　　B.降低代理成本

　　C.管理者扩张动机

　　D.获取公司控制权增效

　　【答案】D

　　【解析】公司兼并收购的基本动因，在于获取公司控制权增效，所谓控制权增效，是指由于取得对公司的控制权，而使公司效率改进和获得价值增大的效果。

　　9、甲公司作为上市公司，欲对目标公司乙公司实施收购行为，根据预测分析，得到并购重组后乙公司未来8年的增量自由现金流量的现值为1000万元，8年后以后每年的增量自由现金流量均为600万元，折现率为10%，乙公司的负债总额为2 000万元，则乙公司的预计整体价值为( )万元。[已知：(P/F，10%，8)=0.4632]

　　A.1802

　　B.3779

　　C.5779

　　D.1779

　　【答案】B

　　【解析】未来8年的增量自由现金流量的现值=1000(万元)

　　8年以后的增量自由现金流量的现值=600÷10%×(P/F，10%，8)=2779.2(万元)

　　乙公司的预计总体价值=1000+2779.2=3779.2≈3779(万元)

　　10、甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资500万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%，则该投资项目的现值指数是( )。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

　　A.0.29

　　B.0.67

　　C.1.29

　　D.1.67

　　【答案】C

　　【解析】投资项目的现金净流量现值=130×(7.4869-2.5313)=644.23万元，投资项目的现值指数=644.23/500=1.29。

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　　11、甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资700万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量160万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%，则该投资项目的现值指数是( )。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

　　A.1.29

　　B.1.31

　　C.1.13

　　D.0.67

　　【答案】C

　　【解析】投资项目的现金净流量现值=160×(7.4869-2.5313)=792.896(万元)，投资项目的现值指数=792.896÷700=1.13。

　　12、甲企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是120万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加40万元;B方案的原始投资额是150万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加43万元。则当基准收益率是( )时，应该选择A方案【已知：所得税税率是25%，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/A，4%，5)=4.4518】。

　　A.5%

　　B.5.3%

　　C.6%

　　D.4%

　　【答案】C

　　【解析】A方案1-5年的净现金流量=(120-40)×(1-25%)+120/5×25%=66(万元)

　　B方案1-5年的净现金流量=43+150/5=73(万元)

　　差量净现金流量=△NCF0=-120-(-150)=30(万元)

　　△NCF1～5=66-73=-7(万元)

　　所以其年金现值系数=30/7=4.2857

　　利用内插法计算，(6%-i)/(6%-5%)=(4.2124-4.2857)/(4.2124-4.3295)

　　得出△IRR=5.37%

　　当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率时，原始投资额较大的方案较优，反之，则投资少的方案为优。本题中的A方案投资额少，因此应该选择大于差额内部收益率的基准收益率，所以选项C正确。

　　13、甲公司为一投资项目拟定了A.B两个方案：(1)A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为25万元;(2)B方案原始投资额为90万元，在建设期起点一次性投入，初始期1年，运营期3年，每年的净现金流量均为50万元。已知，该项目的折现率为10%，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，6)=4.3553。则甲公司应选择的投资方案为( )。

　　A.A方案

　　B.B方案

　　C.A方案.B方案均可

　　D.无法判断

　　【答案】B

　　【解析】A方案的年等额净回收额=25/(P/A，10%，6)=25/4.3553=5.74(万元)

　　B方案的净现值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-90=50×2.4869×0.9091-90=23.04(万元)

　　B方案的年等额净回收额=23.04/(P/A，10%，4)=23.04/3.1699=7.27(万元)>A方案的年等额净回收额5.74，因此应该选择B方案。

　　14、现有甲.乙两个独立投资方案，甲方案的原始投资额现值为2000万元，净现值500万元，内含报酬率为20%。乙方案的原始投资额现值为3000万元，净现值为600万元，内含报酬率为18%。则下列说法正确的是( )。

　　A.因为甲方案原始投资额较小，所以应该优先选择甲方案

　　B.因为乙方案净现值较大，所以应该优先选择乙方案

　　C.因为甲方案内含报酬率较大，所以应该优先选择甲方案

　　D.无法判断哪种方案较好

　　【答案】C

　　【解析】独立投资方案一般采用内含报酬率法进行比较决策。

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