2022年期货从业资格《期货基础知识》每日一练(2021年12月27日)

试题部分

1、某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，9月份小麦看涨期权的权利金为0.30美元/蒲式耳，12月份小麦看涨期权的权利金为0.80美元/蒲式耳，该投机者将两期权合约进行对冲了结。已知每手小麦合约为5000蒲式耳，则该投资者盈亏情况是()美元。【单选题】

A.亏损250

B.盈利250

C.亏损1250

D.盈利1250

2、对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是()。【多选题】

A.执行价格与市场价格的绝对值决定了内涵价值的有无及其大小

B.就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大

C.就看涨期权而言，当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零

D.就看跌期权而言，市场价格低于执行价格越多，内涵价值越大

3、下列对买进看涨期权交易的分析正确的有()。【多选题】

A.平仓收益=权利金卖出价-权利金买入价

B.行权收益=标的物价格-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.履约后头寸为空头

4、与卖出期货合约对冲现货价额下跌风险相比，利用买进看跌期权进行套期保值具有的特征()。【多选题】

A.买进看跌期权所支付的权利金较卖出期货合约所需交纳的保证金更低

B.当价格变化趋势对交易者不利，期货套期保值者需要追加保证金，而期权买方在持仓期间不需要支付任何费用

C.如果市场变化对交易者不利，看跌期权买方最大损失为权利金，而卖出期货合约可能产生更大的风险

D.如果市场变化有利于该交易者，则通过购买看跌期权套期保值比直接卖出期货合约多支付权利金成本

5、期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖，而买方只能执行期权。()【判断题】

A.正确

B.错误

答案见第二页>>>

答案解析

1、正确答案：D

答案解析：对于9月份的看涨期权，卖出价为0.25美元/蒲式耳，买入价为0.30美元/蒲式耳，盈亏为：0.25-0.30=-0.05美元/蒲式耳；对于12月份的看涨期权，买入价为0.50美元/蒲式耳，卖出价为0.80美元/蒲式耳，盈利为：0.80-0.50=0.30美元/蒲式耳；因此，总的盈亏为：(0.30-0.05)×5000=1250美元。

2、正确答案：B、C、D

答案解析：执行价格与市场价格的“相对差额”决定了内涵价值的有无及其大小。其他三个选项均正确。

3、正确答案：A、B、C

答案解析：买进看涨期权，行权是按照执行价格买入标的资产，因此履约后头寸为多头。

4、正确答案：A、B、C、D

答案解析：与卖出期货合约对冲现货价额下跌风险相比，利用买进看跌期权进行套期保值具有以下特征：第一，买进看跌期权所支付的权利金较卖出期货合约所需交纳的保证金更低。第二，当价格变化趋势对交易者不利，期货套期保值者需要追加保证金，而期权买方在持仓期间不需要支付任何费用。第三，如果市场变化对交易者不利，看跌期权买方最大损失为权利金，而卖出期货合约可能产生更大的风险。第四，如果市场变化有利于该交易者，则通过购买看跌期权套期保值比直接卖出期货合约多支付权利金成本。四个选项均正确。

5、正确答案：B

答案解析：期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖。买方有权执行期权，也可放弃行权，因此期权也称为选择权。

根据中国期货业协会《2022年期货从业人员资格考试公告(1号)》，2022年5月期货考试集体报名时间为5月9日-5月11日，个人报名时间为5月12日-5月15日，目前距离本次考试报名还有很长一段时间，如有变化，小编建议考生可提前填写 免费预约短信提醒，届时我们会及时提醒2022年第一次期货从业资格考试报名时间通知。

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