2021年期货从业资格《期货基础知识》每日一练(4月2日)

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试题部分

1、对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本()规模小的企业。【单选题】

A.高于

B.低于

C.等于

D.无法比较

2、2015年7月，大豆市场上基差为-50元/吨。某生产商由于担心9月份收获后出售时价格下跌，在期货市场上进行了卖出套期保值操作。8月份，有一经销愿意购买大豆现货。双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元/吨的价格作为双方买卖的现货价格，并由经销商确定9月份任何一天的大连商品交易所的大豆期货合约价格为基准期货价格。则下列说法不正确的是()。【单选题】

A.生产商卖出大豆时，基差一定为-10元/吨

B.生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损

C.不论经销商选择的基准期货价格为多少，生产商的盈亏状况都相同

D.若大豆价格不跌反涨，则生产商将蒙受净亏损

3、基差可以用来表示市场所处的状态，它是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。当期货价格高于现货价格时，基差为负值，这种市场状态称为()。【单选题】

A.正向市场

B.现货溢价

C.逆转市场

D.反向市场

4、利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备的条件()。【多选题】

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当

B.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物

C.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来

D.期货头寸应与现货市场头寸相同，或作为现货市场未来要进行的交易替代物

5、价格风险主要包括()。【多选题】

A.商品价格风险

B.利率风险

C.汇率风险

D.股票价格风险

答案见第二页>>>

答案解析

1、正确答案：B

答案解析：对企业而言，套期保值作为企业规避价格风险的可选择手段，并不一定适合所有企业。这是因为，套期保值操作是一项专业性极高的操作，且在操作中也要涉及诸多成本，例如机构及人员费用、管理费用、资金占用成本等。因此，企业在权衡是否进行套期保值时，要进行收益与成本的分析。如果套期保值成本过高，即使企业面临价格风险，也不倾向于利用期货市场。从这个角度看，套期保值操作具有规模经济的特点，即对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本要低于规模小的企业。

2、正确答案：D

答案解析：生产商在卖出大豆的时候，双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元/吨的价格作为双方买卖的现货价格。因此对生产商来说，此时，基差=现货价格-期货价格=-10元/吨，选项A正确；由于期货市场的9份期货价格未知，因此生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损，选项B正确；由于生产商进行的是卖出套期保值，建仓时的基差已经确定为-50元/吨，而现货交收时的基差也确定是-10元/吨，因此无论期货价格为多少，生产商最终仍然能获得40元/吨的净盈利，选项C正确；选项D错误。

3、正确答案：A

答案解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。

4、正确答案：A、B、C

答案解析：要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：(一)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当(二)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物(三)期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应

5、正确答案：A、B、C、D

答案解析：套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。

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