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期货《基础知识》第九章第2节知识点：最佳套期保值比率与β系数
一、最佳套期保值比率与β系数
知识点：
1.套期保值的实现程度
交叉套期保值以及套期保值数量或期限的不匹配都会影响套期保值的实现程度。
2.套期保值比率：用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例。
3.最优套期保值比率：能够最有效、最大程度地消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率称为最优套期保值比率。
在股指期货中，只有买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一揽子股票，才能做到完全对应。事实上，对绝大多数股市投资者而言，并不总是按照指数成分股来构建股票组合。
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期货《基础知识》第九章第2节知识点：最佳套期保值比率与β系数
(一)单个股票的β系数
1.单个股票的β系数表示了该股票收益率的变化是指数收益率同方向变化的倍数。
2.假设该系数为1.5，则当指数收益率增加3%时，该股票收益率增加4.5%，反之亦然。
3.如该系数为1，则说明该股票收益率的变化与指数收益率的变化保持一致;该系数大于1，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场;该系数小于1，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。
(二)股票组合的β系数：是以资金比例为权重的各股票β系数的加权平均值，比单一股票的β系数可靠性高。
(三)股指期货套期保值中合约数量的确定
买卖期货合约数=【现货总价值/(期货指数点×每点乘数)】×β系数
当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多;反之则越少。
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期货《基础知识》第九章第2节知识点：最佳套期保值比率与β系数
例题：
【单选题】关于β系数，下列说法正确的是( )。
A.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大
B.某股票的β系数越大，其系统性风险越小
C.某股票的β系数越大，其系统性风险越大
D.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大
【答案】C
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