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第三节 资本市场
一、证券市场概述
(一)证券市场的概念：有价证券发行与流通的市场，包括证券发行市场和流通市场
(二)借贷市场与证券市场特征的比较
(三)证券市场的参与者
1、证券市场的主体：发行人，投资者——分为机构和个人投资者;
——金融机构是证券市场上主要的机构投资者。
2、中介机构：证券经营机构(承销商、经纪商、自营商)，证券服务机构;【10真题】
—— 中介机构是证券市场运行的核心，包括证券经营机构和证券服务机构。
3、自律性组织：中国证券业协会1991年8月28日成立;
4、监管机构：中国证监会。
二、证券市场的交易对象
(一)股票
定义：股票是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，
并据以获得股息和红利的凭证。
1、按股东权利分——普通股(股票中最普遍最主要的形式)与优先股(收益有保障)
2、按是否上市交易——上市股与非上市股
3、按投资主体——国家股、法人股、社会公众股与外资股【08-真题】
—— 外资股分为：境内上市外资股和境外上市外资股。(向境外投资者募集资金)
(二)债券
定义：是政府、企业、金融机构等为筹集资金而发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。按发行主体分为：政府债券、公司债券、金融债券。
债券和股票的区别
(三)证券投资基金
1、定义：是集中众多投资者的资金，委托专门的机构管理和运用，
主要投资于股票、债券等证券的一种收益共享、风险共担的集合证券投资方式。
2、特点：积少成多、规模经营;专业管理;分散投资、分散风险。
3、类型
(1)按组织形态不同来划分
①契约型基金：依托信托要约，发行受益凭证;投资人、管理人、托管人。
②公司型基金：发行股份;认购股份、成为股东。
(2)按运作方式不同来划分
①封闭式基金：限定总额和期限，之后不向发行机构申请赎回，但可转让;(固定型基金)
②开放式基金：总额不固定，可追加发行;可请求发赎回，也可再追加买入。
(追加型基金)
(四)可转换债券
1、定义：指持有者在一定条件下可以将其转换为发行公司股票的债券。
债券转换完，持有者的身份由公司的债权人转换为公司股东。
2、注意：发行时规定——转换比例、转换价格、转换期限;
转换比例：是一定面额可以转换的股票数。
转换价格：是可转换债券转换成股票时每股股票所需要的金额。
其中：转换比例=可转换债券面额/转化价格
【例题】发行总额不固定，可以追回发行的投资基金是( )。
A.信托基金
B.公司基金
C.开放式基金
D.封闭式基金
答案：C
解析：开放式基金指基金的发行总额不固定，可以追加发行。(参见教材P74)
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三、证券发行市场和流通市场
(一)证券发行市场
1、参与者：发行者、承销者、认购者
2、种类
⑴按对象划分：公募发行——非特定对象与私募发行——特定的投资者【10真题】
⑵直接发行与间接发行
——直接发行是指不委托其他机构，由证券发行者自己组织销售的证券发行方式。
⑶折价发行、平价发行与溢价发行
(二)证券流通市场
1、证券交易所
⑴公司制：通过发行股票筹集资金组建起来的以盈利为目的的证券交易所。【05-35】
⑵会员制：由若干证券商自愿组成的非盈利性的证券交易所。(我国采用此种)
——各券商申请以会员身份加入交易所，缴纳会费。 【06-33】【05-16】
2、场外交易市场
⑴无集中固定场所，场外交易分散的无形市场;
⑵投资者无特别限制，直接与经纪商、自营商交易，开放型市场;
⑶交易种类繁多，少数上市证券，主要是各种非上市证券;
⑷买卖双方以协商议价方式确定价格;
⑸管理上比证交所相对宽松。
【例题】证券发行者自己组织销售的证券发行方式是( )。
A.直接发行
B.间接发行
C.代理发行
D.公开发行
答案：A
解析：直接发行是指不委托其他机构，由证券发行者自己组织销售的证券发行方式。
(参见教材P75)
【例题】由若干证券商自愿组成的非盈利性的证券交易所是( )证券交易所。
A.公司制 B.会员制
C.信托制 D.委托制
答案：B
解析：直会员制证券交易所是由若干证券商自愿组成的非盈利性的证券交易。
(参见教材P75)
四、证券交易0程序 【07-76】
(一)开户
1、种类：证券账户、资金账户;
2、我国：上证-全面指定交易制度、深证-托管券商制度。
(二)委托：
1、市价委托：要求经纪商按当时的市场价格买进或卖出证券;
2、限价委托：要求经纪商按按限定的价格或更有力的价格买卖(低买高卖)。
(三)竞价成交
1、原则：价格优先、时间优先; (历年真题)
2、我国方式：集合竞价(开盘前)、连续竞价(开盘后交易)。
(四)清算、交割与过户
1、清算：净额交收;
2、交割：证券买卖成交后，在规定的时间内收付应收应付款项和证券的过程。
我国目前为例行日交割，即A股、基金、债券为T+1交割;
B股T+3达成交易后，相应的价款和证券交割是在成交日后第三个营业日进行;【历年】
3、过户：证券买卖成交后，办理变更股东或债权人名簿记载的手续。 【10真题】
五、证券交易费用
(一)委托手续费——按笔数计算
(二)佣金——投资者按证券买卖成交金额的一定比例支付的经纪费
(三)印花税——证券机构代缴、买卖双方分别征收。
(四)过户费
——证券交易费用中，由证券经营机构代扣代缴的是：印花税和过户费!
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