2017年中级会计职称《中级财务管理》第六章第二节净现值决策原则

　　【摘要】2017年的中级会计职称已进入第一轮基础阶段，环球网校为了让考生更好学习中级会计职称频道特整理并发布“2017年中级会计职称《中级财务管理》第六章第二节净现值决策原则”以下内容详细介绍了关于第六章投资管理的相关内容，希望考生制定学习计划并掌握第二节投资项目财务评价指标的相关知识点，供中级会计职称考生学习。

　　净现值决策原则

　　1、净现值指标的结果大于零，方案可行(环球网校提供净现值)。

　　2、在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。

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　　计算题

　　1、甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示：

　　货币时间价值系数表

　　(1)计算新设备每年折旧额。

　　(2)计算新设备投入使用后第1～4年营业现金净流量(NCF1～4)。

　　(3)计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)

　　(4)计算原始投资额。

　　(5)计算新设备购置项目的净现值(NPV)。

　　【答案】

　　(1)年折旧额=(100-5)/5=19(万元)

　　(2)NCF1～4=11+19=30(万元)

　　(3)NCF5=30+5+10=45(万元)

　　(4)原始投资额=100+10=110(万元)

　　(5)净现值=30×(P/A，12%，4)+45×(P/F，12%，5)-100×20%-10-100×80%×(P/F，12%，1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(万元)。

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