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【摘要】环球网校编辑为考生发布“2018基金从业考试《法律法规》辅导资料我国资产管理行业的问题”的新闻，为考生发布基金从业资格考试的相关考试重点，希望大家认真学习，做好复习工作，预祝各位都能顺利通过考试。2018基金从业考试《法律法规》辅导资料我国资产管理行业的问题的具体内容如下：
我国资产管理行业需要关注的问题
在看到我国资产管理行业快速发展的同时，也要注意，与成熟市场相比，我国的资管行业仍处于发展的初级阶段，“卖者有责、买者自负”的行业基础文化有待形成;与国际一流资产管理机构相比，我国的资产管理机构仍存在不小的差距+核心竞争力、诫信守规意识与风险控制能力亟待提升;法律及监管框架、监管能力有待完善和提高。当前我国的资产管理行业需要关注的问题有以下几方面：
(一)资金池操作存在流动性风险隐患
在资产管理业务中，通过滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价等方式，资产管理机构将募集的低价、短期资金投放到长期的债权或股权项目，以寻求收益最大化，到期能否兑付依赖于产品的不断发行能力，一旦难以募集到后续资金，可能会发生流动性紧张，并通过产品链条向对接的其他资产管理机构传导。如果产品层层嵌套，杠杆效应将不断放大，容易造成流动性风险的扩散。在资产端，也存在单一产品投资多类资产的投资组合模式，一些资产组合构成复杂且不透明。
(二)产品多层嵌套导致风险传递
银行理财拥有大量资金来源，投资范围基本局限于债权，股权投资受到一定限制，且不能做分级产品设计。在不愿放弃优质项目的情况下，一些银行理财以信托、证券、基金、保险资产管理产品为通道，将资金投向股权等产品。嵌套产品结构复杂，底层资产难以穿透，一旦发生风险，将影响各参与机构，增加风险传递的可能性，加剧市场波动。多层嵌套的资产管理产品夹杂多层法律关系，如果委托机构主动管理缺失，通道机构尽职调查能力不足，发生损失时也容易出现责任推诿。此外，一些互联网平台、民间理财等未受到有效监管的非金融机构与金融机构合作进行产品嵌套，风险不容忽视。
(三)影子银行面临监管不足
银行信贷面临较为严格的资本充足率、合意贷款管理、贷款投向限制等监管要求，银行借助表外理财及其他类型资产管理产品实现“表外放贷”。银行表外理财，银信合作、银证合作、银基合作中投向非标准化债权类资产(以下简称“非标”)的产品，保险机构“名股实债”类投资等，具有影子银行特征。这类业务透明度低，容易规避贷款监管要求，部分投向限制性领域，而大多尚未纳入社会融资规模统计。
(四)刚性兑付使风险仍停留在金融体系
资产管理业务主要涉及信托关系或委托代理关系，也有部分业务的法律关系不清晰，实质是债权债务关系，存在隐性刚性兑付。例如，部分资产管理产品以自有资金或资金池资金确保预期收益，无法与自身的资产负债业务充分隔离。刚性兑付不但使风险在金融体系累积，也抬高了无风险收益率水平，扭曲了资金价格，影响了金融市场的资源配置效率，加剧了道德风险。
(五)部分非金融机构无序开展资产管理业务
非金融机构开展资产管理业务已经暴露出一些风险和问题。例如，将线下私募发行的资产管理产品通过线上分拆向非特定公众销售;向不具有风险识别能力的投资者推介产品，或未充分采取技术手段识别客户身份;开展虚假误导宣传，未充分揭示投资风险;未采取资金托管等方式保障投资者资金安全，甚至演变为非法集资。
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