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债券的票面要素。(多选、判断、单选)
□通常,债券票面上有四个基本要素(重点):
1、债券的票面价值。□是债券票面标明的货币价值,是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。首先,要规定币种。主要考虑债券的发行对象:一般说,在本国发行通常以本国货币;在国际市场,通常以发行地货币或国际通用货币。此外,还考虑发行者本身对币种的需要。其次,规定债券的票面金额。根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债权发行费用等因素综合考虑。
2、债券的到期期限。□是从发行之日起到偿清本息之日止的时间。考虑因素有:第一,资金使用方向。弥补临时性资金周转,可以发行短期债券;满足长期资金的需求,发行中长期债券。第二,市场利率变化。(重点理解)一般说,当未来市场利率趋于下降时,应选择发行期较短的债券,可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息;当上升时,选择期限较长的,能保持较低的利息负担。第三,债券的变现能力。与债券流通市场发育程度有关。流通市场发达,债券容易变现,长期债券较能被投资者接受;不发达,不易变现,长期债券的销售就可能不如短期债券。
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3、债券的票面利率。也称名义利率,是债券年利息与债券票面价值的比率,通常用百分数表示。有多种形式:单利、复利、贴现利率。□影响因素有:第一,借贷资金市场利率水平。市场利率较高时,票面利率较高,反之较低。第二,筹资者的资信。发行人资信好,信用等级高,投资者风险小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些。第三,债券期限长短。一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应定得高些,反之亦然。但是,有时也会出现短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象。
4、债券发行人名称。指明债务主体,为债权人到期追索本金和利息提供了依据。
以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来。
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