最高现金持有量H=3R-2L=3×40-2×10=100（万元），根据随机模式，现金量在控制的上下限之内，不必进行现金与有价证券的转换，选项B错误，选项C正确；当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降，110-40=70（万元），应用现金70万元买入有价证券，选项D正确；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升，40-8=32（万元），应转让有价证券换回现金32万元，选项A错误。