第二章-习题-单23
4.15%
3.90%
5.22%
4.60%
设销售增长率为g,因为:0=1.6-0.4-10%×[(1+g)/g]×(1-55%),所以:g=3.90%。因此,该公司不对外筹资的销售增长率最高可以增长至3.90%。解答本题的关键点是熟悉内含增长率是指只靠内部积累(即增加的留存收益)实现的销售增长率,即在没有可动用金融资产的前提下,外部融资销售增长比等于零,倒求的销售增长率。根据“外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)=0”可知,影响计算公式中“增长率(内含增长率)”的因素涉及经营资产销售百分比、经营负债销售百分比、预计营业净利率和预计股利支付率4个因素。