第四章-习题-单15
6.39%
8.52%
7.5%
7.28%
假设新发行债券的税前资本成本为k,则:1 080×(1-2%)=1 000×10%×(P/A,k,5)+1 000×(P/F,k,5),1 058.4=100×(P/A,k,5)+1 000×(P/F,k,5),当k=9%时,100×(P/A,k,5)+1 000×(P/F,k,5)=100×3.8897+1 000×0.6499=1 038.87,当k=8%时,100×(P/A,k,5)+1 000×(P/F,k,5)=100×3.9927+1 000×0.6806=1 079.87。根据内插法可知:(1 079.87-1 058.4)/(1 079.87-1 038.87)=(8%-k)/(8%-9%),解得:k=8.52%,债券的税后资本成本=8.52%×(1-25%)=6.39%。