多选题
第三节 普通股资本成本的估计

(2017年)甲公司是一家稳定发展的制造业企业,经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变,未来不打算增发或回购股票,公司现拟用股利增长模型估计普通股资本成本。下列各项中,可作为股利增长率的有( )。

A

甲公司可持续增长

B

甲公司历史股价增长率

C

甲公司内含增长率

D

甲公司历史股利增长率

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答案
正确答案:A,D
解析

股利增长模型下,股利增长率的估计方法有历史增长率、可持续增长率与采用证券分析师的预测。甲公司经营效率和财务政策预计未来继续保持不变,未来不打算增发或回购股票,因此可以采用可持续增长率估计股利增长率;经营效率和财务政策过去十年保持稳定,且预计未来继续保持不变,未来不打算增发或回购股票,所以,未来的可持续增长率=历史的可持续增长率=历史的股利增长率,因此可以采用历史股利增长率估计股利增长率。

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