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2.股东投资指标
(1)每股盈余或市净率
每股盈余或每股股利是确认企业为股东带来收益的主要指标。没有令人满意的每股盈余或每股股利将导致股东抛售他们的股票。比率的计算方法是：
每股盈余=净利润/股票数量
每股股利=股利/股数
市净率=每股盈余/每股市价
(2)股息率
股息率低表示企业保留大量利润进行再投资。股息率通常高于利息率。股东希望价格上升，并希望得到的回报(股息+资本利得)超过投资者从固定收益证券中得到的回报。
股息率=(每股股利/每股市价)×100%
(3)市盈率
流通市值是指企业在股票市场中的股票总值。在收益和股利很低的情况下，股票的市值也将下降，除非股利成长的前景很好。股东关心他们得到的报酬，以及获得这种报酬需要投资的规模。为了解决这个问题，收益和股利增长应当表示为收到股利加上市值中的资本增加。市盈率表示每股盈余和每股市价之间的关系。市盈率的计算公式是：
市盈率=每股市价/每股盈余×100%
市盈率高反映了市场对盈余的高速增长或低风险的信心。市盈率会受到利率变动的影响;利率的增加意味着股票的吸引力下降，这意味着市盈率的下降。市盈率也取决于市场预期和信心。
【要点提示】需要注意的是，当股价存在泡沫时，此时价格已经脱离了基本价值，因此计算出的市盈率反映了在没有相应利润支撑的前提下的高股价，也可能是公司股票股值被高估的信号。通常市盈率倍数越高，投资者也需要保持警惕。
3.流动性指标
计量企业提供服务和避免拖欠债务的能力最常用的指标包括：
流动比率=流动资产/流动负债×100%
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债×100%
存货周转期=存货×365/销售成本
应收账款周转期=应收账款借方余额×365/销售收入
应付账款周转期=应付账款贷方余额×365/购买成本
4.负和杠杆作用
为了评估企业的财务杠杆和评价企业经营所得的现金是否能够满足预计负债未来承诺债务，通常使用下列计量方法：
负债率=有息负债/股东权益×100%
现金流量比率=经营现金净流量/(流动负债+非流动负债)×100%
总体而言，使用比率来进行绩效评价的主要原因有：
①通过比较各个时期的相应比率可以很容易发现这些比率的变动;
②相比对于实物数量或货币价值的绝对数，比率更易于理解。例如，市场占有率分析。一个企业可以致力于其产品或服务获得15%的市场占有率，并衡量与之有关的市场部门和产品或服务的质量，而不仅仅是货币数量;
③比率可以进行项目比较并有助于计量绩效。例如，销售利润率计量的是每获得1元的销售收入能够获得多少利润，并表明了销售毛利的多少;
④比率可以用作目标。目标可以是投资报酬率、销售利润率、资产周转率、容量和产量。随后管理层决定怎样来实现这些目标;
⑤比率提供了总结企业结果的途径，并在类似的企业之间进行比较。
但是比率评价仍有如下局限性：
①可比信息的可获得性。在和同行业的其它企业进行比较时，行业平均值可能在数字上变动比较大。类似公司的数值可能有比较好的指导作用，但是在识别哪些公司是类似公司以及获得足够详细的信息方面可能还有很多问题;
②历史信息的使用。如果该企业的股票最近下跌严重，或者即将下跌，或者有其它的潜在变动，那么和企业的历史信息进行比较可能就是有局限性的。并且，这种比较也可能受到通货膨胀的影响;
③比率不是一成不变的。各行业的理想标准不同，也不是一成不变的。比率远远低于同行平均水平的企业也有可能很轻松地生存下来;
④需要仔细解读。例如，如果比较两个企业的流动性比率，一个企业可能比较高。这也许意味着“好”，但是进一步的研究可能表明这种较高的流动性比率是由于营运资本管理较差导致的较高的存货和应收账款所造成的;
⑤被扭曲的结果。经过会计的确认、估计与计量过程产生的财务指标本身很可能被扭曲。对财务报告的限制性规定意味着内部财务控制对决策制定的价值是有限的，例如，缺乏对商标这样的无形资产的评估，以及没有估计存货和交易的机会成本等;
⑥鼓励短期行为。过度追求月度、季度及年度的目标可能不符合企业长期战略发展的需要;
⑦忽略战略目标。财务控制无法激励高级管理人员去关注更多影响企业成败的重要因素，如顾客服务和创新;
⑧无法控制无预算责任的员工：如果执行人员对财务结果不用负任何责任，那么财务指标无法激励员工的行为。
(二)非财务指标
非财务业绩计量是基于非财务信息的业绩计量方法，可能产生于经营部门或者在经营部门使用，以监控财务方面的活动。非财务业绩计量可能比财务业绩计量提供的业绩信息更为及时，也可能容易受到一些市场等不可控的变化因素影响。例如表6-3所示：
表6-3 非财务指标
|
评价的领域 |
业绩计量 |
|
服务质量 |
诉讼数量
客户等待时间 |
|
人力资源 |
员工周转率
旷工时间
每个员工的培训时间 |
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市场营销效力 |
销量增长
每个销售人员的客户访问量
客户数量 |
和传统的财务报告不同，非财务信息计量能够很快地提供给管理层，每班或者每日每小时地上报。而且可能很容易计算，很容易被非财务管理层理解并有效使用。
选择这些非财务指标也有很多问题，并且报告太多这种计量指标也有很多危险。管理层的信息过多其实是无用的，或者传递了矛盾的信号。信号提供者必须和管理层紧密合作，才能使管理层确信他们的需求得到了适当的理解。
典型例题：
1、[多选题]下列说法不正确的有( )。
A税后利润比税前利润，更能够反映企业的基本盈利能力
B成本上升是毛利降低的最主要因素
C市盈率越高，则必然反映了市场对盈余高增长或低风险的信息
D利率增加会导致企业市盈率的下降
【答案】ABC
【解析】A税前利润由于不受纳税影响，因此更能够反映基本盈利能力，纳税本身并不影响企业基本盈利能力。B毛利降低的因素多种多样，必须结合企业实践考察。C市盈率越高在存在股市泡沫的情况下，反而是一种风险。对于D，利率增加会在一定程度上引起每股市价下跌，所以市盈率下降。
2、[多选题]有关比率分析的论述，正确的是( )。
A比率分析通常侧重短期行为
B比率分析比较客观的反映企业绩效
C比率分析无法对那些不涉及财务指标的员工进行监督
D比率分析的计算，没有严格的比较标准，要仔细解读好与坏
【答案】ACD
【答案】B比率分析容易受到操纵并扭曲。所以B不正确。
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