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2、当实际增长率>当可持续增长率(超常增长)， 分析4个财务指标如何变化(假定1个指标变化时，其他指标不变)
例题：
甲公司2006年度财务报表主要数据如下：
收入 1000
税后利润 100
股利 40
留存收益 60
负债 1000
股东权益 1000
总资产 2000
要求根据上述资料回答下列问题：
(1)2006年的销售净利率、股利支付率、资产负债率、资产周转率以及可持续增长率(2006年不增发新股)
(2)假设该公司2007年度计划销售增长率为10%，在可持续增长率其他条件不变的情况下，分别计算销售净利率、股利支付率、资产负债率、资产周转率、从外部应筹资权益资金各是多少?
答案及解析：
(1)
2006年有关指标：
销售净利率=100÷1000×100%=10%
股利支付率=400÷100×100%=40%
资产负债率=1000÷2000×100%=50%
资产周转率=1000÷2000=0.5
可持续增长率=股东权益增长率
=(100-40)÷(1000-60)×100%
=6.38%
或者：
可持续增长率
=(销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率)÷(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率)
=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%
=6.38%
(2)由于计划销售增长率是10%高于06年的可持续增长率6.38%，属于超常增长。
