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图13-10 概率树图$lesson$
(1)计算净现值的期望值。
①分别计算各种可能发生事件发生的概率(以第一事件为例)。
第一事件发生的概率=Pl(固定资产投资增加200h)P2(销售收入增加20%)
P3(经营成本增加20%)
=0.6×0.5×0.5=0.15
其中，P为各不确定因素发生变化的概率。
依此类推，计算出其他26个事件可能发生的概率，如图13-10中“发生的可能性”一行数字所示。该行数字的合计数应等于1。
②分别计算各可能发生事件的净现值。将产品销售收入、固定资产投资、经营成本各年数值分别调增20%，通过计算机程序重新计算财务净现值，得出第一事件下的经济净现值为32 489万元，依此类推，计算出其他26个可能发生事件的净现值。也可将计算结果列于表13-15。这里省去26个事件下财务净现值的计算过程。
③将各事件发生的可能性与其净现值分别相乘，得出加权净现值，如图13-10中最后一列数字所示。然后将各个加权净现值相加，求得财务净现值的期望值。
在上述设定的条件下，该项目的期望值为24483万元。
表13-15 可能的事件及其对应的财务净现值
事件发生的可能性财务净现值(万元)加权财务净现值(万元)
10.6×0.5×0.5=0.1532 4894 873.35
20.6×0.5×0.4=0.1241 1334 935.96
30.6×0.5×0.1=0.0349 7781 493.34
40.6×0.4×0.5=0.12-4 025-483.00
50.6×0.4×0.4=0.0964 620443.52
60.6×0.4×0.1=0.02413 265318.36
70.6×0.1×0.5=0.03-40 537-1 216.11
80.6×0.1×0.4=0.024-31 893-765.43
90.6×0.1×0.1=0.006-23 248-1 394.90
100.3×0.5×0.5=0.07549 9203 744.00
110.3×0.5×0.4=0.0658 5653 513.90
120.3×0.5×0.1=0.01567 2091 008.14
130.3×0.4×0.5=0.0613 407804.42
140.3×0.4×0.4=0.04822 0511 058.45
150.3×0.4×0.1=0.01230 696365.35
160.3×0.1×0.5=0.015-23 106-346.59
170.3×0.1×0.4=0.012-14 462-173.54
180.3×0.1×0.1=0.003-5 817-17.45
190.1×0.5×0.5=0.02567 3511 683.78
200.1×0.5×0.4=0.0275 9961 519.92
210.1×0.5×0.1=0.00584 641423.21
220.1×0.4×0.5=0.0230 838616.76
230.1×0.4×0.4=0.01639 483631.73
240.1×0.4×0.1=0.00448 127192.51
250.1×0.1×0.5=0.005-5 675-28.38
260.1×0.1×0.4=0.0042 96911.88
270.1×0.1×0.1=0.00111 61411.61
合计：1.000 期望值：24 483
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