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序号 |
项 目 |
建 设 期 |
生 产 期 | |||||
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1 |
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3 |
4 |
5 |
6 |
7 | ||
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1 |
年初欠款累计 |
0 |
57896 |
223277 |
319274 |
287726 |
220726 |
93372 |
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2 |
本年新增借款 |
56152 |
156914 |
79658 |
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3 |
本年应付利息 |
1744 |
8467 |
16339 |
19827 |
17868 |
13707 |
5798 |
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4 |
本年偿还本金 |
0 |
0 |
0 |
31548 |
67000 |
127354 |
93372 |
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5 |
还本资金来源 |
0 |
0 |
0 |
31548 |
67000 |
127354 |
186243 |
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51 |
其中：税后利润 |
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-14 |
35438 |
95792 |
154681 |
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52 |
折旧摊销 |
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31562 |
31562 |
31562 |
31562 |
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53 |
其他来源 |
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0 |
0 |
0 |
0 |
表中，年初累计欠款等于上年初累计欠款加上年新增借款及未付利息，减去上年还本后的余额。本年应付利息按年初累计欠款和本年新增借款的一半为基数，按6，21%的利息率进行计算。偿还本金的资金来源包括可用于还款的税后利润、折旧摊销及其他来源。本项目中，第7年初欠款累计为93372，但第7年可用于还款的资金来源达到186243，因此借款偿还期为：6+93772/186243=6.5(年)
(二)财务可持续性评价
项目寿命期内企业的财务可持续性评价，是对整个企业的财务质量及其持续能力的整体评价，是在偿债能力评价基础上的更大范围的评价，不仅要评价企业借款的还本付息能力，而且还要分析企业的整个财务计划现金流量状况、资产负债结构及流动状况，是财务评价的重要内容。
1.财务计划现金流量的分析与评价
财务计划现金流量是在融资方案分析的基础上，在考虑所采用的折旧政策、具体的融资方案、执行的税收政策、还本付息计划、股利支付计划等因素的基础上，编制反映企业未来将要发生的财务计划现金流量，计算现金流量比率等评价指标，分析其财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。
财务计划现金流量的分析与评价应编制财务计划现金流量表，同时也可以编制一些辅助报表，如资金来源与运用表，用以反映项目计算期各年的资金平衡和余缺情况;借款偿还计划表，用以反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息计划以及偿债资金来源筹措计划;股利分配计划表，反映项目计算期内各年利润总额、所得税支付、净利润以及利润分配计划;外汇流量表，以计算并考察项目计算期各年外汇余缺，重点分析资本项下的外汇平衡。
编制财务计划现金流量表，要分析债务资金的融资成本及还本付息计划。债务资金融资成本由资金筹集费和资金占用费组成。资金筹集费是指资金筹集过程中支付的一次性费用，如承诺费、手续费、担保费、代理费等;资金占用费是指使用资金发生的经常性费用，如利息，应分析各种可能的负债融资方式的付息条件、利率水平、利率调整方式(固定利率和浮动利率)、计息(单利、复利)和付息方式，并计算债务资金的综合利率，进行不同方案比选。
2.财务计划资产负债的分析和评价
财务计划资产负债的分析和评价一般通过编制资产负债表来进行。该表是分析企业未来实际可能发生的财务状况质量的重要报表。根据企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标。这些指标可以用于评价资产负债结构、现金收支风险及债务清偿能力，因而是评价财务可持续性的重要指标。它们的含义和计算公式如下：
(1)资产负债率。
是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。其计算公式为：
资产负债率=(负债总额/资产总额) *100%
资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力。国际上公认的较好的资产负债率指标是60%。但是难以简单地用资产负债率的高或低来进行判断，因为过高的资产负债率表明企业财务风险太大;过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。实践表明，行业间资产负债率差异也较大。实际分析时应结合国家总体经济运行状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件进行判定。
(2)流动比率。
流动比率是企业一定时期流动资产同流动负债的比率。其计算公式为：
流动比率=(流动资产/流动负债) *100%
流动比率衡量企业资金流动性的大小，考虑流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强;但该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率是200%。但行业间流动比率会有很大差异，一般说来，若行业生产周期较长，流动比率就应相应提高;反之，就可以相对降低。
(3)速动比率。=
速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率，其计算公式为：
速动比率=(速动资产/流动负债) *100%
式中：速动资产=流动资产―存货
速动比率指标是对流动比率指标的补充，是在分子剔除了流动资产中的变现能力较差的存货后，计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更能反映企业的资产变现能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。与流动比率一样，该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为100%。同样，行业间该指标也有较大差异，实践中应结合行业特点分析判断。
