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参考答案及详细解析
一、单项选择题
1.A
【解析】从总体来说，证券的预期收益水平和风险之间存在一种正相关的关系。
2.C
【解析】在弱势和半强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券。
3.B
【解析】技术分析流派认为股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。
4.D
【解析】D选项应该为证券或证券组合的风险由其期望收益率的方差来衡量。
5.C
【解析】本题考查稳健成长型的证券投资策略。
6.C
【解析】国务院根据宪法和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。
7.D
【解析】证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。
8.A
【解析】证券估值是指对证券价值的评估。
9.C
【解析】本题考查货币的时间价值。如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。
10.B
【解析】本题考查影响利率期限结构形状的基本因素，主要有三种，即选项ACD。
11.C
【解析】本题考查股票市盈率利用历史数据进行估计的方法。C选项市场预期回报率倒 数法属于市场决定法。
12.D
【解析】认股权证的价值C=S•N(d1)一X•e-rt•N(d2)=5×0.8051-4.5×0.9231× 0.7324=0.98(元)。
13.B
【解析】B选项应该是在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认沽权证价值同方向变化。
14.B
【解析】国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。
15.A
【解析】工业总产值采用“工厂法”计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计算。
16.B
【解析】长期资本是指合同规定偿还期超过一年的资本或未定偿还期的资本。
17.C
【解析】本题考查流通中现金的概念。
18.D
【解析】本题考查宏观经济运行对证券市场的影响。只有D选项是正确的。
19.A
【解析】从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。
20.C
【解析】本题考查收入总量目标。C选项属于收入结构目标。
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21.C
【解析】本题考查影响证券市场需求的政策因素。
22.B
【解析】道琼斯分类法把大多数股票分为3类。
23.B
【解析】低集中竞争型产业市场结构是20%≤CRs<400%。
24.B
【解析】本题考查行业生命周期分析中成熟期的特征。
25.C
【解析】此题考查行业生命周期分析的内容。C选项应该是一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。
26.A
【解析】遗传工程、太阳能等行业正处于行业生命周期的幼稚期。
27.B
【解析】所谓“摩尔定律”，即微处理器的速度会每18个月翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。
28.C
【解析】产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。
29.C
【解析】当0.5<|r|≤0.8为显著相关。
30.A
【解析】市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。
31.A
【解析】股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。
32.B
【解析】现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金及现金等价物的能力。
33.D
【解析】本题考查会计政策的概述。会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法，是指导企业进行会计核算的基础。
34.C
【解析】本题考查机会成本的概念。
35.B
【解析】收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性投资。
36.C
【解析】历史会重演是从人的心理因素方面考虑的。
37.C
【解析】道氏理论认为收盘价是最重要的价格。
38.A
【解析】在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。
39.C
【解析】如果希望预测未来相对较长时期的走势，应当使用形态理论。
40.B
【解析】旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是与原有趋势相同。
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41.A
【解析】本题考查波浪理论考虑的三因素――形态、比例和时间。
42.D
【解析】WMS(威廉指标)用来量度股市的超买超卖状态。
43.B
【解析】BIAS(乖离率指标)是测算股价与移动平均线偏离程度的指标。
44.B
【解析】当0BOS为正数时，市场处于上涨行情。
45.D
【解析】证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理•马柯威茨于1952年系统提出。
46.C
【解析】一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择指数化型证券组合。
47，B
【解析】史蒂夫•罗斯突破性地提出了套利定价理论。
48.C
【解析】最优组合依赖于投资者的偏好，它是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的 组合。
49.B
【解析】特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。
50.D
【解析】金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期×额度”指标进行控制。
51.A
【解析】l998年美国金融学教授费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义。
52.D
【解析】金融工程起源于对风险的管理。
53.B
【解析】基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
54.D
【解析】大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致，因此，在股指期货套期保值中通常都采用交叉套期保值交易的方法。
55.D
【解析】VaR法是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定的资产所面临的市场风险给出全面的度量。
56.B
【解析】2001年11月中国证券分析师协会正式被接受成为ACIIA的会员。
57.A
【解析】在中国证券业协会的积极努力下，ACIIA于2005年2月认可通过中国证券业协会从业人员资格考试全部五门考试的人员，可免试基础标准知识考试，而直接报名参加 最终考试。
58.C
【解析】拉丁美洲金融分析师和投资经理协会联盟以巴西协会为中心，于1998年召开成立大会。
59.B
【解析】谨慎客观原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。
60.A
【解析】证券投资咨询机构需在每逢单月的前3个工作日内，将本机构及其执业人员前2 个月向其特定客户提供的买卖具体证券建议的情况和向公众提供的买卖具体证券建议的 情况向注册地的中国证券监督管理委员会派出机构提供书面备案材料。
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二、多项选择题
1.ABCD
【解析】证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、基金、债券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
2.CD
【解析】实现证券投资净效用最大化的途径是：(1)正确评估证券的投资价值;(2)降低投 资者的投资风险。
3.BCD
【解析】技术分析的理论基础是建立在三个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。
4.ABCD
【解析】本题考查价值培养型投资理念。ABCD选项都正确。
5.ABCD
【解析】本题考查商务部的主要职责。ABCD选项都正确。
6.AC
【解析】本题考查净价报价的优缺点。优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好 地反映债券价格的波动程度，缺点是双方需要计算实际支付价格。BD选项属于全价报价的优缺点。
7.BD
【解析】较为接近实际情况的股票模型是二元增长模型和三元增长模型。
8.CD
【解析】期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本，净成本也称为持有成本。
9.AB
【解析】属于虚值期权的是市场价格低于协定价格的看涨期权、市场价格高于协定价格的看跌期权。
10.ABCD
【解析】影响权证理论价值的主要有标的股票的价格、股价的波动率、无风险利率、权证的行权价格和到期期限。
11.ABCD
【解析】本题考查证券投资中进行宏观经济分析的意义。ABCD选项都正确。
12.ABCD
【解析】本题考查财政收入包括的主要项目。ABCD选项都正确。
13.AD
【解析】财政发生赤字的时候，弥补方式有发行国债和向银行借款。
14.ABD
【解析】影响证券市场供给的制度因素有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度。
15.ABCD
【解析】本题考查《证券法》和《公司法》修订的主要内容和基本精神。ABCD选项都正确。
16.ABCD
【解析】本题考查当前技术进步的行业特征。ABCD选项都正确。
17.ABD
【解析】本题考查产业布局政策遵循的原则。产业布局政策遵循的原则：经济性原则、合理性原则、协调性原则、平衡性原则。
18.ABD
【解析】本题考查运用归纳法进行行业分析的三步骤。C选项属于运用演绎法的第三步。
19.AC
【解析】在进行行业分析时，通过行业增长比较分析和行业增长预测分析，行业分析师可以选择出处于成长期或稳定期、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业。
20.ABD
【解析】指数平滑法只需要本期实际数值和本期预测值便可预测下期数值，不需要大量历史数据，所以C选项是错误的。
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21.AC
【解析】衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。
22.ABCD
【解析】本题考查广义上的法人治理结构包括的内容。ABCD选项都正确。
23.BCD
【解析】A选项应该是反映企业在某一特定期间财务状况的会计报表。
24.ABCD
【解析】本题考查资产负债率的内容。ABCD选项都正确。
25.ABCD
【解析】会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。
26.ABCD
【解析】证券市场中，价格、成交量、时间、空间是进行技术分析的要素。
27.ABC
【解析】某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由投资者的筹码分布、持有成本、投资者的心理因素所决定的。
28.AC
【解析】在圆弧顶(底)形成的过程中，成交量的变化是两头多、中间少，越靠近顶(底);成交量越少，到达顶(底)时成交量达到最少。在突破后的一段有相当大的成交量。
29.ABCD
【解析】本题考查移动平均线指标的特点。ABCD选项都正确。
30.ACD
【解析】B选项应该是在50以下是空方市场。
31.ACD
【解析】证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
32.AB
【解析】证券组合的可行域可能是平面上的一条线，也可能是平面上的一个区域。
33.ABCD
【解析】本题考查套利定价理论。ABCD选项都正确。
34.ABCD
【解析】广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它包括 金融产品设计、金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。
35.AC
【解析】垃圾债券和桥式融资属于金融工程技术在公司理财方面的应用。
36.BC
【解析】VaR模型来自于两种金融理论的融合：一是资产定价和资产敏感性分析方法， 二是对风险因素的统计分析。
37.ABCD
【解析】本题考查VaR的计算方法。ABCD选项都正确。
38.ABCD
【解析】本题考查投资分析师执业行为操作规则。ABCD选项都正确。
39.BD
【解析】证券分析师注重于利用既有信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，既然是预测未来，就难免存在可能性与现实性的差异。
40.ABCD
【解析】本题考查会员制机构及人员的禁止行为。ABCD选项都正确。
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三、判断题
1.B
【解析】投资者从事证券投资是为了获得投资回报，这种回报是以承担相应风险为代价的。从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。
2.A
【解析】本题考查有效市场的概述。本题表述正确。
3.B
【解析】对于证券组合的管理者来说，如果市场是弱势有效或者半强势有效的，管理者往往是积极进取的，在选择证券和买卖时机上下大功夫，努力寻找价格偏离价值的证券。
4.B
【解析】基本分析流派以“股票的价格围绕价值变动”为假设。
5.A
【解析】价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。
6.A
【解析】信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。
7.A
【解析】国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。
8.A
【解析】本题考查虚拟资本的范畴。股票、债券均属虚拟资本的范畴。
9.B
【解析】在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向下倾斜的趋势。
10.B
【解析】内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率。
11.A
【解析】本题考查金融期货的理论价格。本题表述正确。
12.A
【解析】期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。
13.B
【解析】可转换证券的市场价值一般保持在它的投资价值和转换价值之上。
14.B
【解析】当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的市场价格大于可转换证券的转换价值。如果不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人不利。
15.A
【解析】认股权证的市场价格很少与其理论价值相同。在许多情况下，前者要大于后者。
16.A
【解析】证券分析师必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，才能准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。
17.A
【解析】从产品形态看，GDP是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。
18.B
【解析】充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为在实际的经济生活 中不可能达到失业率为零的状态。
19.B
【解析】本题考查外商间接投资。题干表述的内容都属于“外商间接投资”，不是“外商直接投资”。
20.A
【解析】非储备外汇减少就意味着国内需求增加，非储备外汇增加就意味着困内需求减少。
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21.A
【解析】当GDP持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。
22.B
【解析】紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走弱。
23.A
【解析】上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行结束之日起36个月内不得转让。
24.A
【解析】根据行业变动与经济周期变动的关系程度，可将行业分为增长型、周期型和防守型三类。
25.A
【解析】食品业和公用事业属于防守型行业，所以在经济衰退时，其收入仍相对稳定。
26.A
【解析】对战略产业的保护政策包括限制所保护的同类国外产品的进口，限制国外私人直接投资等。
27.A
【解析】本题考查历史资料研究法的缺陷。本题表述正确。
28.B
【解析】在进行行业分析时，纵向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。
29.B
【解析】如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列。
30.A
【解析】对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。
31.A
【解析】本题考查公司经理层的素质。本题表述正确。
32.A
【解析】本题考查变现能力的概述。本题表述正确。
33.A
【解析】本题考查周转指标的作用。本题表述正确。
34.A
【解析】本题考查营运指数。本题表述正确。
35.B
【解析】股权置换的目的通常在于引入战略投资者或合作伙伴。
36.A
【解析】关联托管和承包往往是进行关联收购的第一步。
37.B
【解析】根据开盘价和收盘价的关系，K线分为阳线和阴线，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。
38.A
【解析】本题考查支撑线和压力线的作用。本题表述正确。
39.A
【解析】越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。
40.A
【解析】上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。 通常以三角形的向上突破作为持续过程终止的标志。
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【解析】本题考查WMS指标。本题表述正确。
42.A
【解析】本题考查0BV线。本题表述正确。
43.A
【解析】本题考查ADL指数。本题表述正确。
44.A
【解析】本题考查证券组合管理的特点。本题表述正确。
45.A
【解析】投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下期望获得的投资收益率。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。
46.A
【解析】投资风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。在数学上， 这种偏离程度由收益率的方差来度量。
47.A
【解析】无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。
48.A
【解析】所谓市场组合，是指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。
49.B
【解析】如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好。
50.A
【解析】市场的实际情况表明，债券的价格与收益率之间的关系不是线性的，而是一种凸性的关系。
51.A
【解析】金融工程作为新兴学科，是一门金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。
52.A
【解析】金融工程的分解技术是拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除。
53.A
【解析】整合新型的混合金融工具替代多手操作不断满足投资人或发行人的实际需求， 将是金融工具整合技术发展的动力。
54.A
【解析】本题考查套利。本题表述正确。
55.B
【解析】名义值法对于投资风险的度量没有指导意义。
56.B
【解析】由日本证券分析师协会定义的投资分析师包括基金管理人。
57.B
【解析】国际注册投资分析师协会于2000年6月正式成立，注册地在英国。
58.B
【解析】投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播，也不能根据这些信息进行交易。
59.A
【解析】证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进行客观的风险揭示，不得故意对可能出现的风险作不恰当的表述或作虚假承诺。
60.B
【解析】《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定，会员制机构只能在注册地及分支机构所在的省、自治区、直辖市招收会员，不得招收异地会员。