预约成功
(3) 利用(修正)久期，测量利率变动对债券价格的影响
1、 久期在投资实践中的应用
2、 久期的缺陷
3、 凸性――较重点
(1) 定义：价格对利率的二阶导数
久期夸大了利率上升引起的债券价格下跌幅度，低估了利率下降引起的债券价格上升幅度。
一、 被动管理――基于市场有效率的假设
(一) 单一支付负债下的资产免疫策略(利率消毒)
操作原则：(1)选择久期等于偿债期的债券;(2)初始投资额等于未来债务的现值。
(二) 多重支付负债下的组合策略
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