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一、竞价原则$lesson$
(一)价格优先 (二)时间优先
二、竞价方式：
目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式、连续竞价方式
(一)集合竞价
确定成交价的原则：⒈可实现最大成交量的价格;⒉高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格;⒊与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
集合竞价的所有交易以同一价格成交。
(二)连续竞价
1、成交价格确定原则。
⑴最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价;
⑵买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价;
⑶卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
2、实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围。10% 5%
中小板3%
3、不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围。
首个交易日不实行价格涨跌幅限制：⑴首次公开发行上市的股票[上交所还包括封闭式基金];⑵增发上市的股票;⑶暂停上市后
恢复上市的股票;⑷其他。
上交所――
无价格涨跌幅限制，集合竞价阶段有效申报：
⑴股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%;
⑵基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。
集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。
无价格涨跌幅限制，连续竞价阶段有效申报：[即时揭示]
⑴申报价格不高于最低卖出价110%且不低于最高买入价90%;同时不高于最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于70%
⑵无买入申报价格的，最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格;
⑶无卖出申报价格的，最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。
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