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三大特点:
(一)被动操作的指数型基金
(二)独特的实物申购赎回机制
所谓实物申购赎回机制是指,投资者向基金管理公司申购ETF,需要拿ETF指定的一揽子股票来换取;赎回时得到的不是现金,而是相应的一揽子股票;如果想变现,需要再卖出这些股票。ETF规定了最小申购、赎回份额(100万份),因此只有大投资者才能参与一级市场的申购和赎回。
(三)实行一级市场和二级市场并存的交易制度
在一级市场上,大投资者可以用股票换份额、用份额换股票,而中小投资者只能在二级市场上买卖份额。一级市场的存在使二级市场的价格不能严重偏离基金资产净值,否则就会发生两个市场的套利,最终使二级市场的价格接近于资产净值。
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