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【摘要】环球网校编辑为考生整理“2017中级审计师考试《企业财务管理》重难点投资决策管理”的新闻，为考生发布审计师考试的重要知识点，希望大家认真学习，预祝各位都能顺利通过考试。2017中级审计师考试《企业财务管理》重难点投资决策管理的具体内容如下：
投资决策管理
内容与重点
一、投资现金流量。债券投资、股票投资和项目投资现金流量的计算与运用
二、证券投资决策。债券和股票投资的估值方法与运用;债券和股票投资的风险;债券和股票投资收益率计算
三、项目投资决策。项目投资决策的非折现方法和折现方法
第一节 投资现金流量
知识点一、债券投资现金流量估计
根据债券归还本金和支付利息方式不同，债券投资的现金流量有三种估计方法：
1、在到期日前每个计息期计算并支付利息，在到期日，根据票面金额返还债券的本金。其现金流量分布时点和计算公式为：
每期期末利息现金流入=债券面值x债券票面利率
债券到期期期末现金流入=当期利息+债券面值
2、每个计息期结束时计算利息，但直到债券到期才一次还本付息。
其现金流最分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值+每期债券利息×计息期数
3、没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额，这种支付方式的债券也称为“零息债券”。其现金流量分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值
(2010中)公司拟购买一种债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为：
a.50元b.100元
c. 1050元 d.1150元
【答案】d=1000+1000×5%×3=1150
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知识点二、股票投资现金流量估计(p119)
股票投资现金流量估计分三种情况：
1、企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资
预期现金流入：预期持有期间内每期的现金股利与预期出售股票时的卖出金额的合计。
2、在可预期的未来期间内不发放现金股利，而是发放股票股利。
预期现金流入：卖出购买的股票取得的金额与卖出作为股利取得的股票时的合计金额。
3、长期持有股票
预期现金流入：未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利。
知识点三、项目投资现金流量估计(掌握p119)
项目投资的现金流量包括以下三个方面：
1、初始现金流量。固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、固定资产变价收入
2、营业现金流量。项目寿命周期内生产经营导致的现金流入(销售收入)流出(付现成本、费用、所得税，但不包括无需付现的成本费用——折旧，也不包括利息费用)
3、终结现金流量。固定资产残值变现收入;流动资产垫支资金收回
(2011初)下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有：
a.项目的销售收入
b.项目的付现成本
c.固定资产的安装成本
d.固定资产的建造成本
e.固定资产的购入成本
【答案】cde
(2008中)某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)，年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为：
a.42万元
b.62万元
c.68万元
d.80万元
【答案】b=180-100-(180-100-20)×30%
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