两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：

由上述公式看出：①三个因素决定风险大小：投资比例、单项资产的标准差（或方差）、相关系数（相关程度）。 ②相关系数越大，组合方差越大，风险越大。反之，相关系数越小，组合方差越小，风险越小。