题海战术"三步"曲

Step1 题文答案

• 知识点：内含报酬率
• 【题文】
• • ABC公司最近刚刚发放的股利为2元/股，预计A公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2%的速度递减，若此时无风险报酬率为6%，整个股票市场的平均收益率为10%，ABC公司股票的贝他系数为2，若公司目前的股价为12元/股。 要求： （1）计算股票的价值。 （2）若公司准备持有2年后将股票出售，预计售价为13元，计算股票投资的内含报酬率。

• 【答案】

• 
  （1）投资人要求的必要报酬率=6%+2×（10%-6%）=14%Vs=2×（P/A，14%，2）+[2×（1-2%）/（14%+2%）]×（P/F，14%，2）=2×1.6467+12.25×0.7695=12.72（元）（2）净现值=2×（P/A，Rs，2）+13×（P/F，Rs，2）12设利率为20%，净现值=2×1.5278+13×0.6944-12=0.0828（元）设利率为24%，净现值=2×1.4568+13×0.6504-12=-0.6312（元）（Rs-20%）÷（24%-20%）=（0-0.0828）÷（-0.6312-0.0828）Rs=20.46%

Step2 知识点梳理

• 本题考查对知识点"内含报酬率"的理解，推荐您学习知识点相关课程，巩固对知识点的掌握。