题海战术"三步"曲

Step1 题文答案

• 知识点：证券资产组合的风险与收益
• 【题文】
• • 市场上现有A、B两种股票，市价分别为15元/股和10元/股，β系数分别为0.8和1.5，目前股票市场的风险收益率为8%，无风险收益率为3%，市场组合收益率的标准差为15%。 要求： （1）如果分别购买100股组成一个组合，计算资产组合的β系数以及目前的投资必要报酬率； （2）确定目前证券市场线的斜率和截距； （3）如果该资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为0.9，A、B收益率的标准差分别为16%和25%，确定A、B收益率的相关系数和组合的协方差； （4）如果证券市场线的斜率提高到10%，确定市场组合的收益率。

• 【答案】

• 
  （1）对A的投资比例=100×15/[100×（15+10）]=0.6对B的投资比例=1-0.6=0.4投资组合的β系数=0.6×0.8+0.4×1.5=1.08投资组合必要报酬率=3%+1.08×8%=11.64%（2）证券市场线的斜率=市场风险溢价=股票市场的风险收益率=8%证券市场线的截距=无风险收益率=3%（3）该资产组合收益率的标准差=1.08×15%/0.9=18%18%×18%=0.6×0.6×16%×16%+2×0.6×0.4×r×16%×25%+0.4×0.4×25%×25%即：324=92.16+192×r+100解得：r=0.69协方差=0.69×16%×25%=2.76%（4）市场组合的收益率（Rm）=证券市场线的斜率（Rm-Rf）+无风险收益率Rf=10%+3%=13%

Step2 知识点梳理

• 本题考查对知识点"证券资产组合的风险与收益"的理解，推荐您学习知识点相关课程，巩固对知识点的掌握。