2013年中级会计职称《中级财务管理》预测题(二)

　　一、多项选择题

　　1、购买固定资产属于(　)。

　　A、直接投资

　　B、项目投资

　　C、维持性投资

　　D、对外投资

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考核的是投资分类中各种投资的含义。直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等等。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。

　　2、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有(　)。

　　A、1020

　　B、1000

　　C、2204

　　D、1071

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考核债券价值。市场利率=6%+2%=8%，发行时债券的价值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，所以，该题答案为选项A、B.参见教材186页。

　　二、判断题

　　1、对外证券投资是多元化投资的主要方式。(　)

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考核证券投资的目的。与对内投资相比，对外证券投资不受地域和经营范围的限制，投资选择面非常广，投资资金的退出和收回也比较容易，是多元化投资的主要方式。

　　2、市场利率上升，会引起证券价格上升。(　)

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考核证券资产投资的风险。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反方向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升。

　　3、现金预算专门反映预算期内预计现金收入与支出，以及现金投融资的预算，它的编制需要以业务预算和专门决策预算为依据。( )

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的、专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行现金投融资的预算。

　　三、计算题

　　某公司持有由甲、乙、丙三种股票组成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场平均收益率为10%，无风险收益率为5%。假定资本资产定价模型成立。

　　要求：(1)确定证券组合的必要收益率;

　　(2)若公司为了降低风险，出售部分甲股票，使得甲、乙、丙三种股票在证券组合中的投资额分别变为10万元、30万元和60万元，其余条件不变。试计算此时的风险收益率和必要收益率。

　　【答案解析】(1)①首先计算各股票在组合中的比例：

　　甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　　②计算证券组合的β系数：

　　证券组合的风险收益率=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66

　　③计算证券组合的风险收益率：

　　证券组合的风险收益率=1.66×(10%-5%)=8.3%

　　④计算证券组合的必要收益率：

　　证券组合的必要收益率=5%+8.3%=13.3%

　　(2)调整组合中各股票的比例后：

　　①计算各股票在组合中的比例：

　　甲股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　②计算证券组合的β系数：

　　证券组合的风险收益率=2.0×10%+1.3×30%+0.7×60%=1.01

　　③计算证券组合的风险收益率：

　　证券组合的风险收益率=1.01×(10%-5%)=5.05%

　　④计算证券组合的必要收益率：

　　证券组合的预期收益率=5%+5.05%=10.05%