中级会计职称《中级财务管理》第一章：企业财务管理目标理论

优点　

促进企业加强管理，优化资源配置，不断提高经济效益　

缺点　

（1）没有考虑利润实现的时间和资金时间价值；　

例如：今年的100万和明年的100万其实际价值是不一样的　

（2）没有考虑风险因素；　

例如：
● 行业不同，风险不同（例如周期性行业、产能过剩的行业风险大）
● 一个行业内部，同样是100万的利润，A企业全部表现为现金，B企业全部是应收账款　

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关系）；　

例如：同样获得100万利润，A企业投入500万，B企业投入1000万　

（4）可能导致企业短期决策倾向，影响企业长远发展。　

例如：企业管理者消减研发支出，可以改善当期利润，但不利于企业长远发展　

优点　

（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。　

（2）一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。　

（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。　

缺点　

（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。　

（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。　

（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。　

优点　

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。　

（2）考虑了风险与报酬的关系。　

（3）能克服企业在追求利润上的短期行为。　

（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。　

缺点　

（1）企业的价值过于理论化，不易操作。　

（2）对于非上市公司，企业价值评估很难做到客观和准确。　

利益相关者的构成　

相关者利益最大化目标的具体内容：
第一点：强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内　

内部　

企业经营者　

企业经理人受所有者委托，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大　

强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施　

员工　

简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，职工的再就业风险不断增加　

关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作　

外部　

股东　

在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬　

强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系　

债权人　

举债经营的企业，债权人也承担着风险　

不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者　

客户和供应商　

企业与客户以及企业与供应商处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险　

关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长
加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉　

政府　

不管作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关　

保持与政府部门的良好关系