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第二节 现金管理
一、现金管理概述
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含义 |
现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。 |
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特点 |
变现能力最强、盈利能力最差。 |
二、持有现金的动机
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交易性需求 |
是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 |
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预防性需求 |
是指企业为应付意外事件而持有的现金。为应付意料不到的现金需要企业需掌握的现金额取决于：
1、企业愿冒缺少现金风险的程度；
2、企业预测现金收支可靠的程度；
3、企业临时融资的能力。 |
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投机性需求 |
是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 |
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除了上述三种基本的现金需求以外,许多公司持有现金是作为补偿性余额来保持账户余额。它是公司对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。（补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。） | |
三、目标现金余额的确定
(一)成本模型：
(二)随机模型(米勒-奥尔模型)
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应用前提 |
企业现金流量具有不确定性，即企业的现金未来需求总量和收支不可预测。 |
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随机模型的内容 |
确定现金持有量的上限（H）和下限（L）以及最优现金返回线（R）。
【注】
（1）当现金持有量在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。
（2）当现金余额达到上限时，则将部分现金（H-R）转换为有价证券；
当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（R-L）换取现金。 |
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现金持有量上限、下限和最优现金返回线的确定 |
（1）下限L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
（2）最优现金返回线的计算公式为：R=
――公司每日现金变化的标准差（可根据历史资料预测）；
b――证券与现金的转换成本
转换成本是企业用现金购入有价证券以及有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。
i――以日为基础计算的现金机会成本，即有价证券的日利息率；
【注】在影响现金返回线的因素中，有价证券的日利息率与现金返回线是反向变动的，而其他因素则是同向变动的。
（3）上限H的计算公式为： H=3R-2L【最优返回线到上限的距离是最优返回线到下限距离的2倍，即H-R=2(R-L),所以H=3R-2L.】 |
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特点 |
适用于所有企业现金最佳持有量的测算，建立在企业现金收支不可测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。 |
四、现金管理模式
(一)收支两条线的管理模式
“收支两条线”是政府为了加强财政管理和整顿财政秩序对财政资金采取的一种管理模式。当前，大型集团企业也纷纷采用“收支两条线”资金管理模式。
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目的 |
1.对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率 2.以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。 |
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模式的构建 |
1.资金的流向方面：所有收入的现金都必须进入收入户，所有的货币性支出从支出户支付，严禁现金坐支。 2.资金的流量方面：在收入环节上要确保所有收入的资金都进入收入户，不需有私设的账外小金库，在支出环节上，根据“以收定支”和“最低限额资金占用”的原则从收入户按支出预算安排将资金定期划拨到支出户，支出户平均资金占用额应压缩到最低限度。 3.资金的流程方面 |
企业在构建收支两条线模式时，一定要注意与自己的实际相结合，以管理有效性为导向。
(二)集团企业资金集中管理模式
资金集中管理，也称司库制度，指集团企业将分散在集团各所属企业的资金集中到总部，由总部统―调度、统一管理和统一运用。一般都包括以下内容：资金集中、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等。其中资金集中是基础，其他各方面均建立在此基础上。
资金集中管理的具体模式包括：
1、统收统支模式
2、拨付备用金模式
3、结算中心模式
4、内部银行模式
5、财务公司模式
五、现金收支管理
(一)现金周转期
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存货周转期 |
指对原材料进行加工最终转变为产成品并将其出售所需要的时间。
存货周转期=平均存货／每天的销货成本 |
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应收账款周转期 |
指产品售出后收到顾客货款所需要的时间。
应收账款周转期=平均应收账款／每天的销货收入 |
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应付账款周转期 |
指从收到尚未付款的材料开始到现金支出所需要的时间。
应付账款周转期=平均应付账款／每天的购货成本 |
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现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
减少现金周转期的措施： （1）减少存货周转期 （2）减少应收账款周转期 （3）延长应付账款周转期 | |
(二)收款管理
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收账的流动时间 |
1、高效率收款系统的标志：
（1）使收款成本和收款浮动期达到最小；
（2）保证与客户汇款及其他现金流入来源相关的信息质量。 |
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2、收款系统成本：包括：
（1）浮动期成本；
（2）管理收款系统的相关费用（例如银行手续费）；
（3）第三方处理费用或清算相关费用；
（4）在获得资金之前，收款在途项目使企业无法利用这些资金，也会产生机会成本。 | |
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3、信息的质量：包括：
（1）收款方得到的付款人的姓名；
（2）付款的内容；
（3）付款时间。 | |
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4、 收款浮动期：指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。包括三个方面：
（1）邮寄浮动期：从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔。
（2）处理浮动期：是指支票的接受方处理支票和将支票存入银行以收回现金所花的时间。
（3）结算浮动期：是指通过银行系统进行支票结算所需的时问。 | |
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邮寄的处理 |
纸基支付收款系统主要有两大类：一类是柜台存入系统，一类是邮政支付系统。对于邮政支付系统，公司应尽可能采用内部清算处理中心或者一个锁箱（即邮政信箱）来接收和处理邮政支付。具体采用哪种方式取决于两个因素：支付的笔数和金额。 |
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收款方式的改善 |
电子支付方式对比纸质支付是一种改进。电子支付方式提供了如下好处：
（1）结算时间和资金可用性可以预计；
（2）向任何一个账户或任何金融机构的支付具有灵活性，不受人工干扰；
（3）客户的汇款信息可与支付同时传送，更容易更新应收账款；
（4）客户的汇款从纸质方式转向电子化，减少或消除了收款浮动期，降低了收款成本，收款过程更容易控制，并且提高了预测精度。 |
(三)付款管理
主要包括：
1、使用现金浮游量;
现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。
2、推迟应付款的支付;
3、汇票代替支票;
4、改进员工工资支付模式;
5、透支;
企业开支支票的金额大于活期存款余额。它实际是银行向企业提供的信用。
6、争取现金流出与现金流入同步;
7、使用零余额账户。
企业与银行合作，保持一个主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持一定安全储备，而在一系列子账户不需要保持安全储备。
