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二、权益筹资的税务管理
(一)权益筹资税务管理的主要内容
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发行股票的税务管理 |
发行股票所支付的股息不能在税前扣除，只能从净利润中支付。同时，发行股票过程中还要发生评估费、发行费、审计费等各种费用。 |
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留存收益筹资的税务管理 |
留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，留存收益筹资在特定税收条件下是一种减少投资者税负的手段。 |
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吸收直接投资的税务管理 |
企业通过吸收直接投资筹集的资金属于权益资金，其支付的红利不能在税前扣除，不能获得税收减免优势。 |
(二)权益筹资的税收筹划
【例7-3】
某股份制企业共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，假设企业下一年度的资金预期盈利1400万元，企业所得税税率为25%。该公司董事会经过研究，商定了以下两个筹资方案。
方案1：发行股票600万股(每股10元)，共6000万元。
方案2：发行股票300万股(每股10元)，发行债券3000万元(债券利率为8%)。
分析如下：
方案1：发行股票600万股。
应纳企业所得税=1400×25%=350万元;
税后利润=1400-350=1050万元;
每股净利=1050万元/1000万股=1.O5元/股。
方案2：发行股票300万股，发行债券3000万元。
利息支出=3000×8%=240万元;
应纳企业所得税=(1400-240)×25%=290万元;
税后利润=1400-240-290=870万元;
每股净利=870万元/700万股=1.24元/股。
在不同的资本结构下，公司的每股净利润不同，通过负债融资可以增大公司的每股净利，因此方案2较为理想。
