2011《中级财务管理》预习：收益分配(4)

　　三、固定股利支付率政策

　　固定股利支付率政策，是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率，股利支付率一经确定，一般不得随意变更。

　　(一)固定股利支付率政策的优点

　　1.股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

　　2.每年的股利随着公司收益的变动而变动，并保持分配与留存收益间的一定比例关系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

　　(二)固定股利支付率政策的缺点

　　1.传递的信息容易成为公司的不利因素。

　　2.容易使公司面临较大的财务压力。

　　3.缺乏财务弹性。

　　4.合适的固定股利支付率的确定难度大。固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。

　　四、低正常股利加额外股利政策

　　低正常股利加额外股利政策，是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。

　　(一)低正常股利加额外股利政策的优点

　　1.灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，同时每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构，进而实现公司的财务目标。

　　2.有助于稳定股价，增强投资者信心。

　　(二)低正常股利加额外股利政策的缺点

　　1.由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。

　　2.当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是‘正常股利’，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。

　　相对来说，对那些盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业，这种股利政策也许是一种不错的选择。

　　【05年单选】相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是(　)。

　　A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策

　　答案：D

　　【07年单选】在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是(　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案：C

    2011年会计职称考试大纲汇总 

    环球网校会计职称辅导新增多种套餐五折优惠

    2011年会计职称考试网络辅导招生简章  转自环球网校edu24ol.com