2011年《中级财务管理》：项目投资(6)

　　第二节 项目投资的现金流量分析

　　(二)、现金流量的内容及估算

　　1、完整工业投资项目的现金流量

　　(1)现金流入量

　　(2)现金流出量

　　③经营成本??是指经营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金的支付的成本费用，又称为付现的营运成本即付现成本。经营成本是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。其估算公式如下

　　某年经营成本

　　= 该年外购原材料 、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用

　　=该年的总成本费用(含期间费用)-该年折旧额-无形资产和开办费的摊销额-该年计入财务费用的利息支出

　　=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-无形资产和开办费的摊销额

　　上式中其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分

　　【06年单选】已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2 000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1 000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为(　　)万元。

　　A.1 300　　　B.760　　　C.700　　　D.300

　　答案：C

　　解析：经营成本=1000-200-40-60=700万元

　　【教材例4-5】

　　A企业完整工业投资项目投产后第1-5年每年预计外购原材料、燃料和动力费为60万元，工资及福利费为30万元，其他费用为10万元，每年折旧费20万元，无形资产摊销费为5万元;第6-10年每年不包括财务费用的总成本费用为160万元，其中，每年预计外购原材料、燃料和动力费为90万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销为0万元，要求：

　　(1) 投产后各年的经营成本

　　(2) 投产后第1-5年每年不包括财务费用的总成本费用

　　解答：

　　投产后1-5年各年的经营成本=60+30+10=100万元

　　投产后6-10年各年的经营成本=160-20-0=140万元

　　投产后第1-5年每年不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧+无形资产摊销

　　=100+20+5=125万元

　　④营业税金及附加的估算

　　在项目投资决策中应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算

　　【教材例4-6】

　　接上例：A企业投资项目投产后第1-5年每年预计营业收入200万元，第6-10年每年预计营业收入为300万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加为3%。该企业不缴纳营业税和消费税

　　要求：计算投产后各年的应交增值税

　　计算投产后各年的营业税金及附加

　　解答：

　　应交增值税=增值税销项税-增值税进项税，由于不考虑营业税和消费税，所以

　　营业税金及附加=应交增值税×(7%+3%)

　　第1-5年应交增值税=200×17%-60×17%=23.8万元

　　第6-10年应交增值税=300×17%-90×17%=35.7万元

　　第1-5年营业税金及附加=23.8×(7%+3%)=2.38万元

　　第6-10年营业税金及附加=35.7×(7%+3%)=3.57万元

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