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二、股利分配方案的确定
确定股利分配方案需要考虑以下几个方面的内容：
(一)选择股利政策
公司初创阶段-------------剩余股利政策
公司快速发展阶段-------低正常加额外股利政策
公司稳定增长阶段-------固定或稳定增长型股利政策
公司成熟阶段-------------固定支付率股利政策
公司衰退阶段-------------剩余股利政策
(二)确定股利支付水平
股利支付水平通常用股利支付率来衡量。
股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。是否对股东派发股利以及股利支付率高低的确定，取决于企业对下列因素的权衡：
(1)企业所处的成长周期;
(2)企业的投资机会;
(3)企业的筹资能力及筹资成本;
(4)企业的资本结构;
(5)股利的信号传递功能;
(6)借款协议及法律限制;
(7)股东偏好;
(8)通货膨胀等因素。
(三)确定股利支付形式：常见的有以下四类：
1.现金股利：是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。
2.财产股利：是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。
3.负债股利：是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。
财产股利和负债股利实际上都是现金股利的替代方式，但目前这两种股利方式在我国公司实务中极少使用。
4.股票股利
股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利。
(1)股票股利的影响：
股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。
教材【例9-3】
(2)公司发放股票股利的优点主要有：
(1)发放股票股利既不需要向股东支付现金，又可以在心理上给股东以从公司取得投资回报的感觉。因此，股票股利有派发股利之‘名”，而无派发股利之“实”
(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，一些公司在其股票价格较高，不利于股票交易和流通时，通过发放股票股利来适当降低股价水平，促进公司股票的交易和流通。
(3)发放股票股利，可以降低股价水平，如果日后公司将要以发行股票方式筹资，则可以降低发行价格，有利于吸引投资者。
(4)发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信息。
(5)股票股利降低每股市价的时候，会吸引更多的投资者成为公司的股东，从而可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。
【2008年单选题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。
A.现金股利 B.股票股利
C.财产股利 D.负债股利
答案：D
三、股利的发放
一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行：
(一)预案公布日
(二)宣布日
(三)股权登记日
(四)除息日
在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。另外， 由于失去了“附息”的权利，除息日的股价会下跌，下跌的幅度约等于分派的股息。
(五)股利发放日
【07年判断】在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。( )
答案：√
2010年会计职称考试网络辅导招生简章 转自环球网校edu24ol.com
