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一、资本结构的含义
资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。
资本结构有广义和狭义之分。
狭义的资本结构是指各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系;
广义的资本结构是指全部资金(包括长期资金、短期资金)的结构。
本章所指资本结构是指狭义的资本结构。
二、影响资金结构的因素
影响资金结构的因素包括：
1.企业财务状况;
企业获利能力越强、财务状况越好，举债筹资越有吸引力。
2.企业资产结构;
(1)拥有大量固定资产的企业，主要通过长期负债和发行股票筹集资金。
(2)拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金
(3)资产适用于抵押贷款的公司举债额较多
(4)以研发为主的公司负债很少
3.企业产品销售情况;
销售比较稳定，获利能力也相对稳定，企业负担固定财务费用的能力相对较强;如果销售具有较强周期性，则企业将冒较大财务风险。
4.投资者和管理人员的态度;
企业股权分散，会更多采用发行股票方式筹集资金;喜欢冒险的财务管理人员，可能会按票较高的负债比例。
5.贷款人和信用评级机构的影响;
6.行业因素;
7.所得税税率的高低;
所得税税率越高，负债的好处越多
8.利率水平的变动趋势等。
财务管理人员认为利率暂时较低，将来有可能上升，企业应大量发行长期债券。
【2008年多选】根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有( )。
A.企业资产结构
B.企业财务状况
C.企业产品销售状况
D.企业技术人员学历结构
答案：ABC
【2008年判断题】如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。( )
答案：√
解析：如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。
2010年会计职称考试网络辅导招生简章 转自环球网校edu24ol.com
