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2021中级会计职称《中级财务管理》问答:加权平均资本成本的计算

环球网校·2021-06-03 13:50:43浏览320 收藏128
摘要 2021年中级会计正在备考中,环球网校小编分享“2021中级会计职称《中级财务管理》问答:加权平均资本成本的计算”的内容,介绍怎么计算加权平均资本成本。2021中级会计职称《中级财务管理》问答具体内容如下:

2021中级会计职称《中级会计实务》问答:加权平均资本成本的计算?

例题:

甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款1000万元,年利率为6%,所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元,公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费率为2%,发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%,公司普通股β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均收益率为9%,公司适用的所得税税率为25%,假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求:

(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;

借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);

债券资本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25%

(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;

优先股资本成本=7.76%/(1-3%)=8%

(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;

留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

(5)计算加权平均资本成本。(2016年)

加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。

分析

甲公司2015年年末长期资本为5000万元

公司计划在2016年追加筹集资金5000万元

说明追加筹资后的资本总额=5000+5000=10000(万元),所以,计算加权平均资本成本时总资本是10000万元。

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