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2021中级会计职称《中级会计实务》问答：加权平均资本成本的计算？
例题：
甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;
借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%
(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);
债券资本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25%
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;
优先股资本成本=7.76%/(1-3%)=8%
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;
留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%
(5)计算加权平均资本成本。(2016年)
加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。
分析：
甲公司2015年年末长期资本为5000万元
公司计划在2016年追加筹集资金5000万元
说明追加筹资后的资本总额=5000+5000=10000(万元)，所以，计算加权平均资本成本时总资本是10000万元。
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