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货币时间价值基本概念
货币的时间价值,是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下,货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金时间价值。
货币时间价值,在实务中,习惯使用相对数字表示货币时间价值即纯利率(增加价值/ 投入货币的百分数),纯利率是指没有通货膨胀、无风险情况下的资金市场平均利率。没有通货膨胀时,短期国库券的利率可以视为纯利率。
由于货币随时间增长过程与复利的计算过程在数学上相似,因此,在换算时广泛使用复利计算方法。
应用:
(1)财务估价—主要是现值
(2)早收晚付
估价模型:任何一项资产通用现金流量的估价模型:
该模型有三个参数:现金流量、资本成本和时间序列(n)
5. 时间价值轴(神秘时间价值轴)
画图规则:横轴表示一个从零开始到第 n 个时间序列,轴上每一刻度表示一个时间单位,通常以年表示(也可以是半年、季度、月份)。零点表示时间序列的起点,即第一年初的时间点。横轴上方的箭头(箭头都向上)表示该年流入的现金量;横轴下面的箭头(箭头都向下)表示该年流出的现金量。