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2018年中级会计职称《财务管理》章节练习题:第六章第四节证券投资管理

环球网校·2018-07-09 10:58:35浏览230 收藏46
摘要 应广大学员的需求,环球网校小编为大家提供各章节试题“2018年中级会计职称《财务管理》章节练习题:第六章第四节证券投资管理”考生在每天学习第六章投资管理知识点后,需要做些对应的试题来巩固当天学习的考点,本文可以测出学过的知识点是否掌握。
单项选择题

1、下列投资中购买力风险最大的是( )。

A股票投资

B债券投资

C黄金投资

D期货投资

【答案】B

【解析】购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大,债券投资的购买力风险大于股票投资。

2、持续通货膨胀期间,投资人把资本投向实体性资产,减持证券资产,这种行为所体现的证券投资风险类别是( )。

A.经营风险

B.变现风险

C.再投资风险

D.购买力风险

【答案】D

【解析】本题选择的关键是:通货膨胀

3、市场利率上升时,债券价值的变动方向是( )。

A.上升

B.下降

C.不变

D.随机变化

【答案】B

【解析】通过本题掌握市场利率对债券价值的影响。其他因素不变,市场利率与债券价值呈反方向变动。

4、市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中,不正确的是()

A.市场利率上升会导致债券价值下降

B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

C.债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越小

D.债券票面利率与市场利率不同时,债券面值与债券价值存在差异

【答案】B

【解析】长期债券对市场利率的敏感性大于短期债券 。B选项错误。

5、某投资者购买A公司股票,并且准备长期持有,要求的最低收益率为11%,该公司本年的股利为0.6元/股,预计未来股利年增长率为5%,则该股票的内在价值是( )元/股。

A.10.0

B.10.5

C.11.5

D.12.0

【答案】B

【解析】股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

多项选择题

1、下列各项中,属于证券资产特点的有( )。

A.可分割性

B.高风险性

C.强流动性

D.持有目的多元性

【答案】ABCD

【解析】证券资产的特点包括:价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。

2、证券投资的系统性风险包括( )。

A违约风险

B价格风险

C 再投资风险

D购买力风险

【答案】BCD

【解析】通过本题掌握证券投资的系统性风险和非系统性风险的类型。

判断题

1、证券资产不能脱离实体资产而独立存在,因此,证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。( )

【答案】×

【解析】通过本题掌握证券资产各特点的内含。价值虚拟性强调证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在,但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的,而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量,是一种未来现金流量折现的资本化价值。

2、债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越大(  )

【答案】错

【解析】债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越小。

计算题

1、某债券面值1000元,期限20年,每年支付一次利息,到期归还本金,以市场利率作为评估债券价值的贴现率,目前的市场利率为10%,票面利率分别为8%、10%和12%,债券的内在价值是多少?

【解析】

(1)票面利率为8%时,票面利息=1000×8%=80元

债券价值=80×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20)

=830.12(元)小于面值

(2)票面利率为10%时,票面利息=1000×10%=100元

债券价值=100×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20)

=1000(元)等于面值

(3)票面利率为12%时,票面利息=1000×12%=120元

债券价值=120×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20)

=1170.68(元)大于面值

2、假定投资者目前以1075.92元的价格,购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金、票面利率为12%的5年期债券,投资者将该债券持有至到期。则简便方法下内部收益率为():

债券投资收益率=[1000*12%+(1000-1075.92)/5]/[(1000+1075.92)/2]=10.098%

3、某公司股票每年分配股利2元,若投资者最低报酬率为16%,要求计算该股票的价值。

【解答】本题采用零增长模式计算股票的价值,实质是已知永续年金,求现值,

股票价值P=2÷16%=12.5(元)

4、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求:(1)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值。

(2)代甲企业作出股票投资决策。

【答案】

(1)计算M、N公司股票价值:

M公司股票价值=0.15(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)

N公司股票价值=0.6/8%=7.5(元)

(2)分析与决策。

由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.5元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N公司股票。

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