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2022年中级经济师金融专业知识点(二)

环球网校·2022-07-07 07:55:01浏览81 收藏16
摘要 2022年中级经济师考试时间已确定为11月12日、13日,环球网校编辑为大家整理了2022年中级经济师金融专业知识点(二),其中包含利率的风险结构、古典利率理论、持有期收益率等8个知识点及对应练习题,帮助考生备考。

2022年中级经济师金融专业知识点(二)

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【知识点9】利率的风险结构

/理论详解/

利率的风险结构即指债权工具的到期期限相同但利率却不相同的现象。

到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的:违约风险、流动性和所得税因素。

1.违约风险:即债务人无法依约付息或偿还本金的风险,它影响着各类债权工具的利率水平。

(1)政府债券的违约风险<公司债券的违约风险

(2)信用等级较高的公司债券的违约风险<低信用等级的公司债券的违约风险。

一般来说,债券违约风险越大,其利率越高。

2.流动性:指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。它反映的是投资的时间尺度和价格尺度之间的关系。

(1)国债的流动性强于公司债券。

(2)短期限的债券,流动性差。

流动性差的债券风险大,利率水平相对就高;流动性强的债券,利率低。

3.所得税因素

同等条件下,免税的债券利率低。

在美国市政债券违约风险高于国债,流动性低于国债,但其免税,所以长期以来市政债券利率低于国债利率。

/经典例题/

一般来说,流动性差的债权工具的特点是(  )。

A.风险相对较大、利率相对较高   

B.风险相对较大、利率相对较低

C.风险相对较小、利率相对较高   

D.风险相对较小、利率相对较低

【答案】A

【解析】本题考查利率的风险结构。一般来说,国债的流动性强于公司债券;期限较长的债券,流动性差。流动性差的债权工具,风险相对较大,利率定的就高一些;债券流动性越强,其利率越低。

篇幅有限,以上仅为部分内容,完整PDF版文档点击下载>>2022年中级经济师《金融》知识点及练习题(二)

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2022年中级经济师考试教材于7月中下旬出版,届时环球网校会提供教材解析免费直播课,帮助大家及时了解新版教材变动情况。

中级基础解析

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