2022年中级经济师金融专业考试重点：第二章利率与金融资产定价

2022年中级经济师金融专业考试重点：第二章利率与金融资产定价

【本章考情概述】

根据历年考情，本章考核分值占16分左右，是整个教材中计算类题目的重难点，同时也为案例题型重点出题章，在学习时，以复利公式为基础，掌握各类公式的不同的用法，在考试中灵活运用。通知注重本章相关一些文字描述性结论考虑频率也在稳步提示。

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1. 单利与复利【考频：近五年考察8次】

单利就是不论借贷期限长短，仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不记入下期计算利息。

复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。

【经典真题示例-2016年】小王于2016年1月1日购买了一款期限1年、到期一次性支付本息的银行理财产品，初始投资2万元。该产品按复利每季度计息一次，年利率为8%。则到期后小王一共能获得本息（    ）元。

A.20400.00   

B.21600.00    

C.21648.64    

D.27209.78

【答案】C

【解析】一年算m次利息的复利下，第n年末的本息和=20000×(1+8%/4)1×4=21648.64元。

2. 利率与金融资产定价【考频：近五年考察9次】

(1)债券定价。

1) 到期一次还本付息债券定价。

2) 分期付息到期归还本金债券定价。

(2)股票定价。

1) 股票价格=预期股息收入/市场利率

2) 股票理论价格=预计每股税后盈利×市场所在地平均市盈率

【经典真题示例-2019年】预计某股票年末每股税后利润为0.5元，若此时市场的平均市盈率为20倍，则该股票的发行价格理论上为（  ）元。

A．40

B．30

C．20

D．10

【答案】D

【解析】市盈率＝股票价格÷每股税后盈利，股票价格＝0.5×20＝10（元）。

3. 资产定价理论【考频：近五年考察8次】

（1）资本市场线。

资本市场线（CML）表明有效组合的期望收益率和标准差（风险）之间的一种简单的线性关系，是一条射线。

（2）证券市场线。

证券市场线（SML）揭示了单个证券与市场组合的协方差（风险）和其预期收益率之间的关系。

（3）系统风险与非系统风险。

系统风险是由影响整个市场的风险因素所引起的，包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。不可以通过资产组合来消除的风险。

非系统风险指包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险（公司自身原因），是可以通过资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。

【经典真题示例-2019年】根据资产定价理论，会引起非连续性风险的因素是（    ）。

A．宏观经济形势变动

B．控制改革

C．政治因素

D．公司经营风险

【答案】D

【解析】非系统风险指包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险（公司自身原因），是可以通过资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。

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