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单因素敏感性分析一般按以下步骤进行：
1)确定分析指标
分析指标的确定，一般是根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择，与进行分析的目标和任务有关。
如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标;如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标;如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。
2)选择需要分析的不确定性因素
影响项目经济评价指标的不确定性因素很多，严格说来，影响方案经济效果的因素都在某种程度上带有不确定性。但事实上没有必要对所有的不确定因素都进行敏感性分析，而往往是选择一些主要的影响因素。选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一，预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大;第二，对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。
对于一般投资项目来说，通常从以下几方面选择项目敏感性分析中的影响因素：①项目投资;②项目寿命年限;③经营成本，特别是变动成本;④产品价格;⑤产销量;⑥项目建设年限、投产期限和产出水平及达产期限;⑦基准折现率;⑧项目寿命期末的资产残值。
3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况
首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变。因素的变化可以按照一定的变化幅度(如±5%、±10%、±20%等)改变其数值。其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。
对每一因素的每一变动，均重复以上计算，然后将因素变动及相应指标变动结果用表或图的形式表示出来，以便于测定敏感因素。
4)确定敏感性因素
由于各因素的变化都会引起经济指标一定的变化，但其影响程度却各不相同。有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动，而另一些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。
反映敏感程度的指标是敏感系数(又称灵敏度)，是衡量变量因素敏感程度的一个指标。其数学表达式为
式中，△Fi——第i个不确定性因素的变化幅度(变化率);
△Yj——第j个指标受变量因素变化影响的差额幅度(变化率);
Yjl——第j个指标受变量因素变化影响后所达到的指标值;
Yj0——第j个指标未受变量因素变化影响时的指标值。
根据不同因素相对变化对经济评价指标影响的大小，可以得到各个因素的敏感性程度排序，据此可以找出哪些因素是最关键的因素。
例9.5.5某项目进行方案的敏感性分析，其基础数据如表9.5.3所示，试就项目年度费用、寿命期和折现率对净现值指标进行单因素敏感性分析。
解首先计算基本方案的NPV：
NPV=—I+(R—C)(P/A，i，n)+S(P/F，i，n)
=一200+(80—40)(P/A，10%，10)+20(P/F，10%，10)
=53.49万元
设各因素变化均按±10%、±20%变动，可得计算结果如表9.5.4，并可绘制敏感性分析图如图9.5.8所示。
表9.5.4 敏感性分析计算表
由图9.5.8和表9.5.4可知，净现值对三个主要因素的敏感性排序为：年度费用>寿命期>折现率。
图9.5—8 NPV敏感性分析图
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