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第一节 项目资金筹措与融资
2资金成本与资金结构
2.1资金成本由资金筹集成本和资金使用成本两部分构成。
2.2资金成本的性质：
1、资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费。
2、资金成本除可以看作是时间函数外还表现为资金占用额的函数。
3、资金成本是企业的耗费，企业要为占用资金而付出代价、支付费用，而且最终要作为收益的扣除额得到补偿。
2.3资金成本的作用
1、是选择资金来源、筹资方式的重要
2、是企业进行资金结构决策的基本依据;
3、是比较追加筹资方案的重要依据;
4、是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度;
5、是衡量整个经营业绩的一项重要标准。
2.4资金成本的计算
2.4.1基本公式
2.4.2优先股资金成本公式
2.4.3普通股
2.4.3.1普通股资金成本公式
D 使用费
2.4.3.2普通股资本定价模型资金成本公式
RF 无风险报酬率Rm 平均风险股票必要报酬率
β 股票贝他系数
2.4.4债券成本
B 债券筹资额I 债券年利息
ib 债券年利息率T 所得税率
2.4.5银行借款
G 贷款总额F 贷款费用
I 贷款年利息
2.4.6租赁成本
E 年租金额PL 租赁资产价值
2.4.7保留盈余成本
2.5加权平均资金成本
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