造价工程师辅导资料：财务评价指标体系与方法

　　财务评价指标体系与方法

　　09版教材：新增项目资本金净利润率(ROE);清偿能力评价变化为：①利息备付率(ICR)②偿债备付率(DSCR)③资产负债率④流动比率⑤速动比率

　　财务评价的主要内容包括：盈利能力评价和清偿能力评价。财务评价的方法有：以现金流量表和利润表为基础的动态获利性评价和静态获利性评价、以资产负债表为基础的财务比率分析、以借款还本付息计划表和财务计划现金流量表为基础的偿债能力分析和财务生存能力分析等。

　　(1)建设项目财务评价指标体系

　　建设项目财务评价指标体系是按照财务评价的内容建立起来的，同时也与编制的财务评价报表密切相关。建设项目财务评价内容、评价报表、评价指标之间的关系如表3-4-7所示。

　　(2)建设项目财务评价方法

　　各项财务评价指标的计算及评价标准如下表所示。

　　① 总投资收益率(ROI)。总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。其表达式为：

　　总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

　　② 项目资本金净利润率(ROE)。项目资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。其表达式为：

　　项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

　　③ 利息备付率(ICR)。利息备付率是指项目在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。

　　应按下式计算：

　　利息备付率应分年计算。

　　利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高，偿债风险小;利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。

　　④ 偿债备付率(DSCR)。偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算：

　　式中，EBITDA----息税前利润加折旧和摊销;

　　TAX----企业所得税;

　　PD----应还本付息的金额。

　　偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期的债务。

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