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案例 (30分)
某项目建设期为2年,生产期为8年,项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费用)为3 100万元,预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年,按平均年限法计算折旧,残值率为5%,在生产期末回收固定资产残值。
建设期第一年投入建设资金的60%,第二年投入40%,其中每年投资的50%为自有资金,50%为银行贷款,贷款年利率为7%,建设期只计息不还款。生产期第一年投人流动资金300万元,全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。
建设单位与银行约定:从生产期开始的6年间,按照每年等额本金偿还法进行偿还,同时偿还当年发生的利息。
预计生产期各年的经营成本相等,均为2 600万元;销售收入在计算期的第三年为3 800万元,第四年为4 320万元,第五年至第十年均为5 400万元。假定销售税金及附加的税率为6%,所得税率为33%,行业基准投资回收期(Pc)为8年。
问 题
(1)计算期第三年年初的累计借款(要求列出计算式)。
(2)编制项目还本付息表(将计算结果填入表1-8)。
(3)计算固定资产残值及各年固定资产折旧额(要求列出计算式)。
(4)编制项目现金流量表(将现金流量有关数据填人表1-9)。
(5)计算投资回收期(要求列出计算式),并评价本项目是否可行。
注:计算结果保留小数点后两位。
【答案解析】
问题(1)
第一年应计利息=(0+1/2 x3100 x60% x50%) x7%=32.55 万元 (1.5分)
第二年应计利息=(3 100x60% x50% +32.55+1/2×3 100 x40% x50%) x7%= 89.08万元 (1.5分)
第三年初累计借款=3 100 x60% x50% +3 100 x40% x50% +32.55 +89.08=930 +620 +32.55 +89.08=1 671.63万元 (1.5分)
问题(2)
问题(3)
固定资产投资=3 100+ 121.63= 322 163万元 (1分)
残值=3 221.63×5%=161.08万元 (1分)
各年固定资产折旧=(3 221.63 - 161.08)/8 =382.57万元 (1分)
注:按3 100万元计算残值和折旧,计算方法正确的,各给0.5分。
问题(4)
答案见表1-24。
问题(5)投资回收期=Pt=5-1 +1368.481/1454.29 =4.25年
因为Pt〈Pe
所以,本项目可行。
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