2020年一级造价工程师《造价管理》备考讲义：第六章第一节

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第六章 工程建设全过程造价管理

第一节 决策阶段造价管理

一、工程项目策划

工程项目策划是指将建设意图转换为定义明确、系统清晰、目标具体且具有策略性运作思路的高智力的系统活动。工程项目策划主要包括建设前期项目系统构思策划、建设期间项目管理策划和项目建成后的运营策划。工程项目策划以工程项目管理理论为指导，不仅服务于工程项目管理全过程，而且是工程造价管理的重要前提和基础。

(一)工程项目策划的主要作用

1.构思工程项目系统框架

工程项目策划的首要任务是根据建设意图进行工程项目的定义和定位，全面构想一个待建项目系统。

工程项目定义是指要明确界定工程项目的用途、性质，如某类工业项目、交通运输项目、公共项目、房地产开发项目等，具体描述工程项目的主要用途和目的。

工程项目定位是要根据市场需求，综合考虑投资能力和最有利的投资方案，决定工程项目的规格和档次。例如，设想建设一幢高层写字楼，根据需求和建设条件，可以建成普通办公大楼，也可以建成具有多功能的现代化办公楼宇，总之，工程项目必须通过定位策划做出准确定位。

在工程项目定义和定位明确的前提下，需要提出工程项目系统框架，进行工程项目功能分析，确定工程项目系统组成。

2.奠定工程项目决策基础

在通常情况下，工程项目的投资决策是建立在可行性研究基础之上的。

3.指导工程项目管理工作

工程项目策划将直接成为指导工程项目实施和工程项目管理的基本依据。

工程项目管理工作的中心任务是进行工程项目目标控制，因此，工程项目策划是工程项目管理的前提，也是工程造价管理的前提。

(二)工程项目策划的主要内容

1.工程项目构思策划

项目构想策划的主要内容包括：

(1)工程项目的定义。即描述工程项目的性质、用途和基本内容。

(2)工程项目的定位。即描述工程项目的建设规模、建设水准，工程项目在社会经济发展中的地位、作用和影响力，并进行工程项目定位依据及必要性和可能性分析。

(3)工程项目的系统构成。描述系统的总体功能，系统内部各单项工程、单位工程的构成，各自作用和相互联系，内部系统与外部系统的协调、协作和配套的策划思路及方案的可行性分析。

(4)其他。与工程项目实施及运行有关的重要环节策划，均可列入工程项目构思策划的范畴。

2.工程项目实施策划

工程项目实施策划旨在将体现建设意图的工程项目构思，变成有实现可能性和可操作性的行动方案，提出带有谋略性和指导性的设想。

(1)工程项目组织策划。工程项目组织策划既是工程项目总体构思策划的重要内容，也是对工程项目实施过程产生重要影响的策划内容。

(2)工程项目融资策划。融资方案的策划是控制资金使用成本，进而控制工程造价、降低工程项目风险所不可忽视的环节，只有通过策划才能确定和选择最佳的融资方案。

(3)工程项目目标策划。工程项目必须具有明确的目的和要求、明确的建设任务量和时间界限、明确的项目系统构成和组织关系，才能进行有效的项目目标控制。也就是说，确定项目的质量目标、造价目标和进度目标是工程项目管理的前提，同时还要兼顾安全和环保目标。由于工程项目目标之间的内在联系和制约，使工程项目目标的设定变得复杂和困难。为此，需要在工程项目系统构成和定位策划的过程中做到工程项目目标之间的最佳匹配。

(4)工程项目实施过程策划。工程项目实施过程策划是对工程项目实施的任务分解和组织工作策划，包括设计、施工、采购任务的招投标，合同结构，项目管理机构设置、工作程序、制度及运行机制，项目管理组织协调，管理信息收集、加工处理和应用等。工程项目实施过程策划视工程项目系统的规模和复杂程度，分层次、分阶段地展开，从总体的轮廓性概略策划，到局部的实施性详细策划逐步深化。

(三)多方案比选

工程项目多方案比选主要包括：工艺方案比选、规模方案比选、选址方案比选，甚至包括污染防治措施方案比选等。无论哪一类方案比选，均包括技术方案比法和经济效益比选两个方面。

1技术方案比选

技术方案比选方法分为两大类，即：传统方法和现代方法。

(l)传统方法包括：经验判断法、方案评分法和经济计算法。

1)经验判断法。利用人们的知识、经验和主观列断能力，靠直觉进行方案评价。其优点是适用性强，决策灵活;缺点是缺乏严格的科学论证、容易导致主观、片面的结果。

2)方案评分法。根据评价指标对方案进行打分，最后根据得分多少判断优劣。常用的方法有加法评分法、乘法评分法、综合价值系数法。其优点是能够定量判断方案的优劣，比起笼统地用“很好”、“对”、“不好”等字眼评价要更为细致.更为准确。

3)经济计算法。通过指标的大小来到断方案的优劣，是一种准确的方案比选方法。可应用于较准确地计算各方案经济效益的场合，如价值工程中的新产品开发、技术改造、可行性研究中的投资方案等。

(2)现代方法。主要包括：目标规划法、层次分析法、模糊数学综合评价法、灰色理论分析法和人工神经网络法等。

2.经济效益比选

(l)方案比选要点。

l)筛选备选方案。筛选备选方案实际上就是单方案检验，利用经济评价指标的判断准则剔除不可行方案。

2)保证备选方案之间的可比性。既可按方案的全部因素计算多个方案的全部经济效益和费用，进行全面的分析对比;也可就各个方案的不同因素计算其相对经济效益和费用，进行局部的分析对比，但要遵循效益和费用计算口径一致的原则，保证各个方案之间的可比性。

3)针对备选方案的结构类型选用适宜的比选方法。对干不同结构类型的方案，要选用不同的比较方法和评价指标。考察结构类型所涉及的因索有：方案的计算期是否相同;方案所需的资金来源是否有限制;方案的投资额是否相差过大等。

(2)方案比选方法。互斥型方案的比选方法包括：静态差额投资收益率法、静态差额投资回收期法、差额投资内部收益率法、净现值法、净现值率法、年值法、总费用现值比较法、年费用比较法等。

二、工程项目经济评价

(一)工程项目经济评价的内容、方法和原则

1.工程项目经济评价的内容

工程项目经济评价包括财务分析和经济分析。

(1)财务分析。财务分析是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。

(2)经济分析。经济分析是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

2.财务分析与经济分析的联系和区别

(1)联系。

①财务分析是经济分析的基础。

②大型工程项目中，经济分析是财务分析的前提。

(2)区别。

①两种分析的出发点和目的不同。项目财务分析是站在企业或投资人立场上，从其利益角度分析评价项目的财务收益和成本，而项目经济分析则是从国家或地区的角度分析评价项目对整个国民经济乃至整个社会所产生的收益和成本;

②两种分析中费用和效益的组成不同。在项目财务分析中，凡是流入或流出项的项目货币收支均视为企业或投资者的费用和效益，而在项目经济分析中，只有当项目的投入或产出能够给国民经济带来贡献时才被当做项目的费用或效益进行评价;

③两种分析的分析对象不同。项目财务分析分析的对象是企业或投资人的财务收益和成本，而项目国民评价分析的对象是由项目带来的国民收入增值情况;

④两种分析中衡量费用和效益的价格尺度不同。项目财务分析关注的是项目的实际货币效果，它根据预测的市场交易价格去计量项目投入和产出物的价值，而项目国民评价关注的是对国民经济的贡献，采用体现资源合理有效配置的影子价格去计量项目投入和产出物的价值;

⑤两种分析的内容和方法不同。项目财务分析主要采用企业成本和效益的分析方法，项目国民评价需要采用费用和效益分析、成本和效益分析和多目标综合分析等方法;

⑥两种分析采用的评价标准和参数不同。项目财务分析的主要标准和参数是净利润、财务净现值、市场利率等，而项目国民评价的主要标准和参数是净收益、经济净现值、社会折现率等;

⑦两种分析的时效性不同。项目财务分析必须随着国家财务制度的变更而做出相应的变化，而项目国民评价多数是按照经济原则进行评价。

3.工程项目经济评价内容和方法的选择

工程项目的类型、性质、目标和行业特点等都会影响项目评价的方法、内容和参数。

(1)对于一般项目，财务分析结果将对其决策、实施和运营产生重大影响，财务分析必不可少。由于这类项目产出品的市场价格基本上能够反映其真实价值，当财务分析的结果能够满足决策需要时，可以不进行经济分析。

(2)对于那些关系国家安全、国土开发、市场不能有效配置资源等具有较明显外部效果的项目(一般为政府审批或核准项目)，需要从国家经济整体利益角度来考察项目，并以能反映资源真实价值的影子价格来计算项目的经济效益和费用，通过经济评价指标的计算和分析，得出项目是否对整个社会经济有益的结论。

(3)对于特别重大的工程项目，除进行财务分析与经济费用效益分析外，还应专门进行项目对区域经济或宏观经济影响的研究与分析。

4.工程项目经济评价应遵循的基本原则

(1)“有无对比”原则。“有无对比”是指“有项目”相对于“无项目”的对比分析。“无项目”状态是指不对该项目进行投资时，在计算期内，与项目有关的资产、费用与收益的预计发展情况;“有项目”状态是指对该项目进行投资后，在计算期内，资产、费用与收益的预计情况。“有无对比”求出项目的增量效益，排除了项目实施以前各种条件的影响，突出项目活动的效果。“有项目”与“无项目”两种情况下，效益和费用的计算范围、计算期应保持一致，具有可比性。

(2)效益与费用计算口径对应一致的原则。将效益与费用限定在同一个范围内，才有可能进行比较，计算的净效益才是项目投入的真实回报。

(3)收益与风险权衡的原则。收益与风险权衡的原则提示投资者，在进行投资决策时，不仅要看到效益，也要关注风险，权衡得失利弊后再进行决策。

(4)定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。

(5)动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。

(二)工程项目财务评价

1.财务效益和费用的估算

财务效益和费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度直接影响财务分析结论。

(1)财务效益和费用的识别和估算应注意的问题。

①财务效益和费用的估算应注意遵守现行财务、会计以及税收制度的规定。

②财务效益和费用的估算应遵守“有无对比”的原则。

③财务效益和费用的估算范围应体现效益和费用对应一致的原则。

④财务效益和费用的估算应根据项目性质、类别和行业特点，明确相关政策和其他依据、选取适宜的方法，进行文字说明，并编制相关表格。

(2)财务效益和费用的构成。

①市场化运作的经营性项目，项目目标是通过销售产品或提供服务实现盈利，其财务效益主要是指所获取的营业收入。对于某些国家鼓励发展的经营性项目，可以获得增值税的优惠。按照有关会计及税收制度，先征后返的增值税应记作补贴收入，作为财务效益进行核算;

②对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目，往往没有直接的营业收入，也就没有直接的财务效益。这类项目需要政府提供补贴才能维持正常运转，应将补贴作为项目的财务收益，通过预算平衡计算所需要补贴的数额;

③对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，如市政公用设施、交通、电力等项目，其产出价格往往受到政府管制，营业收入可能基本满足或不能满足补偿成本的要求，有些需要在政府提供补贴的情况下才具有财务生存能力。因此，这类项目的财务效益包括营业收入和补贴收入;

④项目所支出的费用主要包括投资、成本费用和税金等。

(3)财务效益和费用采用的价格。财务分析应采用以市场价格体系为基础的预测价格。

在建设期内，一般应考虑投入的相对价格变动及价格总水平变动。在运营期内，若能合理判断未来市场价格变动趋势，投入与产出可采用相对变动价格;若难以确定投入与产出的价格变动，一般可采用项目运营期初的价格;有要求时，也可考虑价格总水平的变动。

运营期财务效益和费用的估算采用的价格，应符合下列要求：①效益和费用估算采用的价格体系应一致;②采用预测价格，有要求时可考虑价格变动因素;③对适用增值税的项目，运营期内投入和产出的估算表格可采用不含增值税价格;若采用含增值税价格，应予以说明，并调整相关表格。

(4)财务效益和费用的估算步骤。财务效益和费用的估算步骤应该与财务分析的步骤相匹配。在进行融资前分析时，应先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后是经营成本和流动资金。在进行融资后分析时，应先确定初步融资方案，然后估算建设期利息，进而完成固定资产原值的估算，通过还本付息计算求得运营期各年利息，最终完成总成本费用的估算。

2.财务评价参数

(1)基准收益率。财务基准收益率系指工程项目财务分析中对可货币化的项目费用和效益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率，是衡量项目财务内部收益率的基准值，是项目财务可行性和方案比选的主要判据。

1)财务基准收益率的测定应符合下列规定：在政府投资项目以及按政府要求进行经济评价的工程项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。

2)项目产出物(或服务)价格由政府进行控制和干预的项目，其行业财务基准收益率需要结合国家在一定时期的发展战略、发展规划、产业政策、投资管理规定、社会经济发展水平和公众承受能力等因素，权衡效率与公平、局部与整体、当前与未来、受益群体与受损群体等得失利弊，区分不同行业投资项目的实际情况，结合政府资源、宏观调控意图、履行政府职能等因素综合测定。

3)在企业投资等其他各类建设项目的经济评价中参考选用的行业财务基准收益率，应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。

4)在中国境外投资的建设项目财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

5)投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率，应充分考虑项目资源的稀缺性、进出口情况、建设周期长短、市场变化速度、竞争情况、技术寿命、资金来源等，并根据自身的发展战略和经营策略、具体项目特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。

(2)计算期。工程项目经济评价的计算期，包括建设期和运营期。

(3)财务分析判断参数。财务分析判据参数主要包括下列判断项目盈利能力的参数和判断项目偿债能力的参数：判断项目盈利能力的参数主要包括财务内部收益率(FIRR)、总投资收益率、项目资本金净利润率等指标的基准值或参考值。判断项目偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。

3.财务分析

财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。①对于经营性项目，财务分析应通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，为项目决策提供依据。②对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。

(1)经营性项目财务分析。财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。融资前分析应以动态分析(考虑资金的时间价值)为主，静态分析(不考虑资金的时间价值)为辅。

1)融资前分析。融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。融资前分析计算的相关指标，应作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。

根据分析角度的不同，融资前分析可选择计算所得税前指标和(或)所得税后指标。融资前分析也可计算静态投资回收期(P。)指标，用以反映收回项目投资所需要的时间。

2)融资后分析。融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析。

①动态分析包括两个层次：

a.项目资本金现金流量分析，应在拟定的融资方案下，从项目资本金出资者整体的角度，确定其现金流入和现金流出，编制项目资本金现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平;

b.投资各方现金流量分析，应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。当投资各方不按股本比例进行分配或有其他不对等的收益时，可选择进行投资各方现金流量分析。

②静态分析系指不采取折现方式处理数据，依据利润与利润分配表计算项目资本金净利润率(ROE)和总投资收益率(ROI)指标。静态盈利能力分析可根据项目的具体情况选做。

盈利能力分析的主要指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的、要求等选用。

财务生存能力分析，应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次，各年累计盈余资金不应出现负值。

(2)非经营性项目财务分析。对于非经营性项目，财务分析可按下列要求进行：①对没有营业收入的项目，不进行盈利能力分析，主要考察项目财务生存能力。此类项目通常需要政府长期补贴才能维持运营，应合理估算项目运营期各年所需的政府补贴数额，并分析政府补贴的可能性与支付能力。对有债务资金的项目，还应结合借款偿还要求进行财务生存能力分析;②对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补支出的程度，区别对待。有营业收入的非经营性项目可分为下列两类：

a.营业收入在补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金后尚有盈余，表明项目在财务上有盈利能力和生存能力，其财务分析方法与一般项目基本相同。

b.对一定时期内收入不足以补偿全部成本费用，但通过在运行期内逐步提高价格(收费)水平，可实现其设定的补偿生产经营耗费、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧、偿还借款本金的目标，并预期在中、长期产生盈余的项目，可只进行偿债能力分析和财务生存能力分析。

(三)工程项目经济分析

经济分析主要是通过经济费用效益对项目进行评价，作为决策的依据。

1.经济分析的范围

下列类型项目应做经济费用效益分析：①具有垄断特征的项目;②产出具有公共产品特征的项目;③外部效果显著的项目;④资源开发项目;⑤涉及国家经济安全的项目;⑥受过度行政干预的项目。

2.经济效益和费用的识别和计算

项目经济效益和费用的识别应符合下列要求：①遵循有无对比的原则;②对项目所涉及的所有成员及群体的费用和效益进行全面分析;③正确识别正面和负面外部效果，防止误算、漏算或重复计算;④合理确定效益和费用的空间范围和时间跨度;⑤正确识别和调整转移支付，根据不同情况区别对待。

经济效益的计算应遵循支付意愿(WTP)原则和(或)接受补偿意愿(WTA)原则;经济费用的计算应遵循机会成本原则。

3.经济费用效益分析

经济费用效益分析应采用以影子价格体系为基础的预测价格，不考虑价格总水平变动因素。项目经济费用效益分析采用社会折现率对未来经济效益和经济费用流量进行折现。项目的所有效益和费用(包括不能货币化的效果)一般均应在共同的时点基础上予以折现。

经济费用效益分析可在直接识别估算经济费用和经济效益的基础上，利用表格计算相关指标;也可在财务分析的基础上将财务现金流量转换为经济效益与费用流量，利用表格计算相关指标。如果项目的经济费用和效益能够进行货币化，应在费用效益识别和计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算经济费用效益分析指标，分析项目投资的经济效率，具体可以采用经济净现值(ENPV)、经济内部收益率(EIRR)、经济效益费用比(RBC)等指标。

在完成经济费用效益分析之后，应进一步分析对比经济费用效益与财务现金流量之间的差异，并根据需要对财务分析与经济费用效益分析结论之间的差异进行分析，找出受益或受损群体，分析项目对不同利益相关者在经济上的影响程度，并提出改进资源配置效率及财务生存能力的政策建议。

4.费用效果分析

对于效益和费用可以货币化的项目应采用上述经济费用效益分析方法。对于效益难于货币化的项目，应采用费用效果分析方法;对于效益和费用均难于量化的项目，应进行定性经济费用效益分析。

费用效果分析系通过比较项目预期的效果与所支付的费用，判断项目的费用有效性或经济合理性。效果难于或不能货币化，或货币化的效果不是项目目标的主体时，在经济评价中应采用费用效果分析法，其结论作为项目投资决策的依据之一。

5.区域经济与宏观经济影响分析

具备下列部分或全部特征的特大型建设项目应进行区域经济或宏观经济影响分析：①项目投资巨大、工期超长(跨五年计划或十年规划);②项目实施前后对所在区域或国家的经济结构、社会结构以及群体利益格局等有较大改变;③项目导致技术进步和技术转变，引发关联产业或新产业群体的发展变化;④项目对生态与环境影响大，范围广;⑤项目对国家经济安全影响较大;⑥项目对区域或国家长期财政收支影响较大;⑦项目的投入或产出对进出口影响大;⑧其他对区域经济或宏观经济有重大影响的项目。

(1)区域经济与宏观经济影响分析内容。分析内容应包括下列直接贡献和间接贡献、有利影响和不利影响：

1)直接贡献。项目对区域经济或宏观经济的直接贡献通常表现在：促进经济增长，优化经济结构，提高居民收入，增加就业，减少贫困，扩大进出口，改善生态环境，增加地方或国家财政收入，保障国家经济安全等方面。

2)间接贡献。项目对区域经济或宏观经济影响的间接贡献表现在：促进人口合理分布和流动，促进城市化，带动相关产业，克服经济瓶颈，促进经济社会均衡发展，提高居民生活质量，合理开发、有效利用资源，促进技术进步，提高产业国际竞争力等方面。

3)不利影响。项目可能产生的不利影响包括：非有效占用土地资源、污染环境、损害生态平衡、危害历史文化遗产;出现供求关系与生产格局的失衡，引发通货膨胀;冲击地方传统经济;产生新的相对贫困阶层及隐性失业;对国家经济安全可能带来的不利影响等。

(2)区域经济与宏观经济影响分析指标。区域经济与宏观经济影响分析应遵循系统性、综合性、定性分析与定量分析相结合的原则。分析的指标体系宜由下列总量指标、结构指标、社会与环境指标和国力适应性指标构成。

①经济总量指标。反映项目对国民经济总量的贡献，包括增加值、净产值、纯收入、财政收入等经济指标;总量指标可使用当年值、净现值总额和折现年值。

②经济结构指标。反映项目对经济结构的影响，主要包括三次产业结构、就业结构、影响力系数等指标。

③社会与环境指标。主要包括就业效果指标、收益分配效果指标、资源合理利用指标和环境影响效果指标等。为了分析项目对贫困地区经济的贡献，可设置贫困地区收益分配比重指标。

三、工程项目经济评价报表的编制

(一)投资方案现金流量表

投资方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随投资方案经济效果评价的角度、范围和方法不同而不同，其中，主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。

1.投资现金流量表

投资现金流量表是以投资方案为一独立系统进行设置的。它以投资方案建设所需的总投资作为计算基础，反映投资方案在整个计算期(包括建设期和生产运营期)内现金的流入和流出，其现金流量表构成见教材表6.1.1。通过投资现金流量表可计算投资方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可考察投资方案融资前的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。根据需要，可从所得税前(即息税前)和(或)所得税后(即息税后)两个角度进行考察，选择计算所得税前和(或)所得税后指标。注意，这里所指的“所得税”是根据息税前利润(计算时其原则上不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响)乘以所得税率计算的，称为“调整所得税”。区别于按照税后利润计算的所得税。

2.资本金现金流量表

资本金现金流量表是从投资方案权益投资者整体(即项目法人)角度出发，以投资方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，用以比选融资方案，为投资者投资决策、融资决策提供依据。资本金现金流量表构成见教材表6.1.2。

3.投资各方现金流量表

投资各方现金流量表是分别从投资方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资方案投资各方财务内部收益率。投资各方现金流量表构成见教材表6.1.3。一般情况下，投资方案投资各方按股本比例分配利润和分担亏损及风险，因此，投资各方的利益一般是均等的，没有必要计算投资各方的财务内部收益率。只有投资方案投资者中各方有股权之外的不对等的利益分配时(契约式的合作企业常常会有这种情况)，投资各方的收益率才会有差异，此时常常需要计算投资各方的财务内部收益率，以看出各方收益是否均衡，或者其非均衡性是否在一个合理的水平，有助于促成投资方案投资各方在合作谈判中达成平等互利的协议。

4.财务计划现金流量表

财务计划现金流量表反映投资方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析投资方案的财务生存能力。财务计划现金流量表构成见教材表6.1.4。

5.投资方案现金流量表的构成要素

(1)营业收入。营业收入是指投资方案实施后各年销售产品或提供服务所获得的收入。即：

营业收入=产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务)(6.1.3)

主副产品(或不同等级产品)的销售收入应全部计入营业收入;所提供的不同类型服务收入也应同时计入营业收入。

(2)补贴收入。某些经营性的公益事业、基础设施投资方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理的投资收益。对这类投资方案应按有关规定估算企业可能得到与收益相关的政府补助(与资产相关的政府补助不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助)，包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入。补贴收入同营业收入一样，应列入投资方案投资现金流量表、资本金现金流量表和财务计划现金流量表。以上补贴收入，应根据财政、税务部门的规定，分别计入或不计入应税收入。

(3)投资。投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。投资方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。

(4)投资方案资本金。投资方案资本金(即投资方案权益资金)是指在投资方案总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资方案来说是非债务性资金，投资方案权益投资者整体(即项目法人)不承担这部分资金的任何利息和债务;投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。

(5)维持运营投资。某些投资方案在运营期需要进行一定的固定资产投资才能得以维持正常运营，例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。

(6)总成本。在投资方案运营期内，各年的总成本费用按生产要素消耗计算如下：

总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费

+摊销费+财务费用(利息支出)+其他费用

(7)经营成本。经营成本是工程经济分析中的专用术语，用于投资方案经济效果评价的现金流量分析。

经营成本作为投资方案现金流量表中运营期现金流出的主体部分，是从投资方案本身考察的，在一定期间(通常为一年)内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。按下式计算：

经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出

或：经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用

经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为投资方案融资前分析提供数据。

(8)税金。投资方案经济效果评价涉及的税费主要包括关税、增值税、营业税、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等，有些行业还包括土地增值税。税金一般属于财务现金流出，在进行税金计算时应说明税种、税基、税率、计税额等.

(二)经济分析主要报表

经济分析主要报表包括项目投资经济费用效益流量表、经济费用效益分析投资费用估算调整表和经济费用效益分析经营费用估算调整表。

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